Učinek operativnega vzvoda je, da ... Učinek operativnega vzvoda (operacijski vzvod)

Uvod 3

1. Učinek operativni vzvod 4

2. Izračun učinka operativnega vzvoda 6

Sklep 13

Reference 14

Uvod

Izraz "vzvod" se pogosto uporablja v različnih naravoslovje in označuje napravo ali mehanizem, ki vam omogoča, da povečate vpliv na neki predmet. Pri finančnem upravljanju je tak mehanizem stalna sestavina skupnih stroškov podjetja. Operativni vzvod (OL) razumemo kot delež stalnih stroškov v stroških, ki jih ima podjetje pri opravljanju svoje osnovne dejavnosti. Ta kazalnik označuje odvisnost podjetja od fiksnih stroškov v stroških proizvodnje in je pomembna značilnost njegovega poslovnega tveganja.

Učinek operativnega vzvoda je, da vsaka sprememba prihodkov od prodaje vedno povzroči večjo spremembo dobička.

Učinek operativnega vzvoda je, da vsaka sprememba prihodkov od prodaje povzroči še večjo spremembo dobička. Akcija ta učinek povezana z nesorazmernim vplivom polfiksnih in polvariabilnih stroškov na finančni rezultat ko se spremeni obseg proizvodnje in prodaje.

Večji kot je delež polstalnih stroškov v proizvodnih stroških, tem močnejši vpliv operativni vzvod.

Moč operativnega vzvoda se izračuna kot razmerje med mejnim dobičkom in dobičkom od prodaje.

1. Učinek operativnega vzvoda

V sodobnih razmerah v ruskih podjetjih vprašanja uravnavanja mase in dinamike dobička prihajajo na eno od prvih mest v upravljanju. finančnih sredstev. Reševanje teh vprašanj je v okviru operativnega (proizvodnega) finančnega upravljanja.

Osnova finančnega managementa je finančno ekonomska analiza, v okviru katere je v ospredju analiza strukture stroškov.

Znano je, da je podjetniška dejavnost povezana s številnimi dejavniki, ki vplivajo na njene rezultate. Vse jih lahko razdelimo v dve skupini. Prva skupina dejavnikov je povezana z maksimiranjem dobička prek ponudbe in povpraševanja, cenovne politike, donosnosti izdelka in njegove konkurenčnosti. Druga skupina dejavnikov je povezana z določitvijo kritičnih kazalnikov za obseg prodanih izdelkov, najboljšo kombinacijo mejnih prihodkov in mejnih stroškov ter delitvijo stroškov na spremenljive in fiksne.

Spremenljivi stroški, ki se spreminjajo zaradi sprememb v obsegu proizvodnje, vključujejo surovine in material, gorivo in energijo za tehnološke namene, nabavne izdelke in polizdelke, osnovne plače glavnih proizvodnih delavcev, razvoj novih vrst izdelkov itd. (stroški celotnega podjetja) - stroški amortizacije, najemnina, administrativne in vodstvene plače, obresti na posojila, potni stroški, stroški oglaševanja itd.

Analiza proizvodnih stroškov omogoča ugotavljanje njihovega vpliva na obseg dobička od prodaje, če pa pogledamo globlje v te probleme, postane jasno naslednje:

takšna delitev pomaga rešiti problem povečanja zneska dobička zaradi relativnega zmanjšanja določenih stroškov;

omogoča iskanje najbolj optimalne kombinacije spremenljivih in stalnih stroškov, ki zagotavljajo povečanje dobička;

vam omogoča presojo donosnosti stroškov in finančne stabilnosti v primeru poslabšanja gospodarskega položaja.

Naslednji kazalniki lahko služijo kot merilo za izbiro stroškovno najučinkovitejših izdelkov:

bruto marža na enoto;

delež bruto marže v ceni na enoto;

bruto marža na enoto omejenega faktorja.
Pri obravnavi gibanja variabilnih in stalnih stroškov je treba analizirati sestavo in strukturo stroškov na enoto proizvodnje v določenem časovnem obdobju in za določeno število prodaj. Tako je značilno obnašanje variabilnih in stalnih stroškov ob spremembi obsega proizvodnje (prodaje) (tabela 1).

Tabela 1. Obnašanje variabilnih in stalnih stroškov pri spremembah obsega proizvodnje (prodaje).

Struktura stroškov ni toliko kvantitativno kot kvalitativno razmerje. Kljub temu je vpliv dinamike variabilnih in stalnih stroškov na oblikovanje finančnega rezultata ob spremembi obsega proizvodnje zelo pomemben.

Operativni vzvod je tesno povezan s strukturo stroškovUčinek operativnega vzvoda je, da vsaka sprememba prihodkov od prodaje vedno povzroči močnejšo spremembo

dobiček.

2. Izračun učinka operativnega vzvoda Za izračun učinka ali sile vzvoda uporabite cela serija

indikatorji. To zahteva delitev stroškov na spremenljive in fiksne z uporabo vmesnega rezultata. To vrednost običajno imenujemo bruto marža, znesek kritja, prispevek.

Ti kazalniki vključujejo: bruto marža = dobiček od prodaje +;

stalni stroški
prispevek (znesek kritja) = prihodki od prodaje - spremenljivke

stroški;

3) učinek vzvoda = prihodki od prodaje - variabilni stroški (prispevek) / dobiček od prodaje

Če si učinek operativnega vzvoda razlagamo kot spremembo bruto marže, potem nam bo njegov izračun omogočil odgovor na vprašanje, koliko se dobiček spremeni zaradi povečanja obsega (proizvodnje, prodaje) izdelkov. Spremembe prihodkov, spremembe finančnega vzvoda. Na primer, če je finančni vzvod 8,5 in je načrtovana rast prihodkov 3 %, se bo dobiček povečal za: 8,5 x 3 % = %, 25,5 %. Če prihodki padejo za 10 % = 85 %.

potem se dobiček zmanjša za: 8,5 x 10

Z vsakim povečanjem prihodkov od prodaje pa se finančni vzvod spremeni in dobiček raste. Preidimo na naslednji indikator, ki izhaja iz operativne analize – prag donosnosti

(ali točka preloma).

Prag donosnosti se izračuna kot razmerje med fiksnimi stroški in razmerjem bruto marže.

K bruto marža = bruto marža / prihodki od prodaje

prag donosnosti = fiksni stroški / K bruto marža - Naslednji indikator

rezerva finančne moči.

Meja finančne moči = prihodki od prodaje - prag dobičkonosnosti. Velikost finančne moči kaže, da ima podjetje rezervo finančna stabilnost

, in s tem dobiček. Toda nižje

razlika med prihodkom in pragom donosnosti, večje je tveganje izgube. Torej:

moč operativnega vzvoda je odvisna od relativne vrednosti stalnih stroškov;

bližje kot je podjetje pragu dobičkonosnosti, večji je vpliv operativnega vzvoda;

moč operativnega vzvoda je odvisna od stopnje kapitalske intenzivnosti;

vpliv operativnega vzvoda je močnejši, čim nižji je dobiček in višji stalni stroški.

Primer Za izračun.

/. Začetni podatki.

Prihodki od prodaje izdelkov - 10.000 tisoč rubljev.

Spremenljivi stroški - 8300 tisoč rubljev.

Fiksni stroški - 1500 tisoč rubljev.

Dobiček - 200 tisoč rubljev.

//. Izračun.

1. Izračunajmo silo vpliva upravljalne ročice.

Znesek kritja = 1500 tisoč rubljev. + 200 tisoč rubljev. = 1.700 tisoč rubljev.

Sila operativnega vzvoda = 1700/200 = 8,5-krat.

2. Recimo, da na naslednje leto Obseg prodaje naj bi se povečal za 12 %. Koliko odstotkov lahko izračunamo
dobiček se bo povečal.

10.000 * 112% / 100 = 11.200 tisoč rubljev

8300 * 112% / 100 = 9296 tisoč rubljev.

11 200 - 9296 = 1904 tisoč rubljev.

1904 - 1500 = 404 tisoč rubljev.

1500 + 404 ,
Sila vzvoda = 1500+404 / 404 = 4,7-krat.

Od tu se dobiček poveča za 102 %:

404-200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Določimo prag donosnosti za ta primer. Za te namene je treba izračunati razmerje bruto marže. Izračuna se kot razmerje med bruto maržo in prihodki od prodaje:

1904 / 11200 = 0,17.

Če poznamo razmerje bruto marže - 0,17, izračunamo prag donosnosti.

Prag donosnosti: 1500 / 0,17 = 8823,5 rubljev.

Poglejmo, kako prihodki od prodaje ter kombinacija spremenljivih in stalnih stroškov vplivajo na finančni vzvod.

Tabela 2. Možnosti kombiniranja spremenljivih in stalnih stroškov

Iz te tabele je posebej opazno, da je učinek operativnega vzvoda še posebej velik, ko je blizu praga dobičkonosnosti.

Analiza strukture stroškov vam omogoča, da izberete strategijo obnašanja na trgu. Pri izbiri donosnih možnosti politike asortimana obstaja pravilo - pravilo "50: 50".

Obvladovanje stroškov v povezavi z uporabo učinka operativnega vzvoda vam omogoča hiter in celovit pristop k uporabi financ podjetja.

Vse vrste izdelkov so razdeljene v dve skupini glede na delež variabilnih stroškov, če je ta večji od 50 %, je za dane vrste izdelkov bolj donosno delovati na zniževanju stroškov.

Z obvladovanjem sistema upravljanja stroškov podjetje prejme naslednje prednosti:

možnost povečanja konkurenčnosti proizvedenih izdelkov (storitev) z znižanjem stroškov in povečanjem donosnosti;

razviti prožno cenovno politiko, na podlagi katere povečati promet in izpodriniti konkurente;

prihranite materialne in finančne vire podjetja, pridobite dodatna obratna sredstva;

oceniti učinkovitost oddelkov podjetja in motivacijo osebja.

Metode upravljanja stroškov - komponento sistemi finančnega upravljanja podjetij. Sem spadajo načrtovanje finančnih in materialnih tokov, prodaja in nabava, oblikovanje proračunov za oddelke ter oblikovanje fleksibilne cenovne politike.

Hkrati pa lahko učinek operativnega vzvoda kontroliramo prav z upoštevanjem odvisnosti moči vzvoda od višine stalnih stroškov: višji kot so fiksni stroški, močnejši je operativni vzvod in obratno. Ko pa fiksni stroški poskočijo, kar narekujejo interesi nadaljnjega povečanja prihodkov ali druge okoliščine, mora podjetje preseči nov prag dobičkonosnosti.

In potem je treba to upoštevati:

1) pri načrtovanju višine stroškov, tako spremenljivih kot fiksnih;

2) pri razvoju tržne politike podjetja. Če napovedi o dinamiki prihodkov od prodaje niso ugodne, fiksnih stroškov ni mogoče napihniti, saj je izpad dobička lahko večji;

3) kdaj dolgoročno vse večje povpraševanje po blagu in
storitve. Lahko opustite režim varčevanja pri fiksnih stroških, ker bo to znatno povečalo dobiček.

Ne samo, da povečan delež stalnih stroškov povečuje učinek vzvoda poslovanja, zmanjšuje možnost poslovne aktivnosti podjetja, kar vpliva tudi na izgubo dobička.

Nestabilnost povpraševanja in cen za končnih izdelkov, kot tudi jen za surovine in gorivo, ne omogoča vedno obsega in dinamike dobička - vse to povečuje tveganje poslovanja. To je še posebej nevarno za mala podjetja z ozko specializacijo. Primarna naloga finančni direktor v takšni situaciji - zmanjšanje moči operativnega vzvoda.

Tu lahko pomaga poglobljena operativna analiza skupnih fiksnih stroškov. Višino stalnih stroškov za neposredno blago je mogoče precej enostavno izračunati in ugotoviti možnosti za njihovo znižanje. Težje je s posrednimi fiksnimi stroški (plače vodstva, računovodski stroški, najemnine, vzdrževanje pisarn, amortizacija upravnih stavb itd.). Toda tudi tukaj obstajajo možnosti za njihovo zmanjšanje.

Poglobljena operativna analiza razkrije, kateri izdelki so donosni in kateri ne.

V svetovni praksi se razvijajo določene strategije za doseganje konkurenčne premoči.

Ena od takšnih strategij je doseganje »stroškovnega vodstva«. Ta strategija zagotavlja maksimalno zmanjšanje stroškov na enoto.

Seveda takšna strategija temelji na:

o veščinah in virih;

o strukturi podjetja;

o kulturi in vrednotah. Zmanjševanje stroškov zahteva znanje in izkušnje pri obvladovanju virov stroškov. Surovine, komponente, gorivo, stroški plače

, vzdrževanje upravnih struktur itd. - vse jih je treba jasno upoštevati in nadzorovati. Na primer, če za proizvodni proces potrebna draga oprema, potem bo eden od pogojev načrtovanje in ocenjevanje njene učinkovitosti v proizvodnji. Če so stroški plač visoki, je potrebno osebje usposobiti in uvesti sisteme nagrajevanja rezultat dela , nadzor delovnega procesa. V prizadevanju za zmanjšanje stroški podjetja, ne smemo pozabiti na kakovost izdelkov, kakovost pa mora ustrezati povprečni ravni v industriji. Narava proizvedenih izdelkov v veliki meri določa strukturo podjetja, potrebno za zmanjšanje stroškov. Velika podjetja Tisti, ki proizvajajo masovne izdelke, morajo skrbno razviti visoko specializirano proizvodno strukturo. Vključuje: načrtovanje izdelka, določanje delovne obveznosti

, racioniranje, nadzor kakovosti, nadzor stroškov, disciplinski postopki tukaj - produktivnost dela. Stil vodenja je lahko avtoritaren. Vrednote za podjetje so preverjanje, nadzor, skladnost s standardi in motivacija. Kombinacija trdnosti in odgovornosti lahko izboljša učinkovitost in kakovost brez prisile ali kaznovanja.

Pri tem sta v veliko pomoč visoka mehanizacija in avtomatizacija delovnega procesa. V tem primeru stalen obračun in nadzor nista potrebna, saj je produktivnost nastavljena pri programiranju strojev in tehnološkega procesa. Avtomatizacija proizvodnje naredi možna sprememba strukture podjetja

, svojo kulturo k večji svobodi in neformalnosti. Ko je stroškovni vodja popolnoma avtomatiziral svoj proizvodni proces, se nadaljnje izboljšave dosežejo z raznolikim naborom organizacijskih parametrov. Usposobljeni inženirji, nadzorni sistemi in strokovnjaki za kakovost sodelujejo pri reševanju težav h

uvajanje inovacij.

Zaključek Tako lahko učinek operativnega vzvoda opredelimo kot razmerje med mejnim dohodkom (razlika med obsegom proizvodnje in variabilnimi stroški) in dobičkom. Vrednost tega kazalnika je odvisna od osnovne ravni obsega proizvodnje, od katere se začne odštevanje. zlasti najvišje vrednosti indikator se pojavi v primerih, ko pride do spremembe obsega proizvodnje od ravni, ki nekoliko presegajo kritični obseg prodaje. Potem že majhna sprememba v obsegu proizvodnje povzroči znatno relativno spremembo dobička. Razlog za to stanje je, da je osnovna vrednost dobička blizu ničle. Prostorske primerjave ravni učinka operativnega vzvoda so možne le za organizacije, ki imajo enako osnovno raven proizvodnje. Višja vrednost tega kazalnika je običajno značilna za organizacije z več

visoki ravni

tehnična oprema. Natančneje, višja kot je raven polfiksnih stroškov glede na raven variabilnih stroškov, večji je učinek operativnega vzvoda. Tako organizacija (podjetje), ki povečuje svojo tehnično raven z namenom zmanjšanja specifičnih variabilnih stroškov, hkrati povečuje učinek operativnega vzvoda.

Reference

Finančni management / ur. E.M. Šokina. – M., 2006. – 408 str.

Gavrilova A.I. Finančno upravljanje / A.I. Gavrilova, E.F. Sysoeva.

- M., 2007. - 336 str.

Galanov V.A. Finance, denarni obtok in kredit / V.A. Galanov. – M., 2008. - 416

Koncept "vzvoda" izvira iz angleškega "vzvoda - delovanje finančnega vzvoda" in pomeni razmerje med eno vrednostjo in drugo, z rahlo spremembo, pri kateri se kazalniki, povezani z njo, močno spremenijo.

• Najpogostejše vrste finančnega vzvoda so:
• Proizvodni (operativni) vzvod.

Finančni vzvod.

Vsa podjetja tako ali drugače uporabljajo finančni vzvod. Celotno vprašanje je, kakšno je razumno razmerje med lastniškim in dolžniškim kapitalom. Koeficient finančnega vzvoda

(vzvod) je opredeljen kot razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom. Najbolj pravilno ga je izračunati na podlagi tržnega vrednotenja sredstev.

Izračunan je tudi učinek finančnega vzvoda:

• EGF = (1 - Kn)*(ROA - Tsk) * ZK/SK. kjer je ROA donos celotnega kapitala pred davki (razmerje med bruto dobičkom in povprečni stroški
• sredstva), %; SK - povprečni letni znesek;
• lastniški kapital
• Кн - koeficient obdavčitve v obliki decimalnega ulomka;
• Tsk - tehtana povprečna cena izposojenega kapitala, %;

ZK - povprečni letni znesek izposojenega kapitala.

Formula za izračun učinka finančnega vzvoda vsebuje tri dejavnike:

(1 - Kn) - ni odvisno od podjetja.

(ROA - Tsk) - razlika med donosom sredstev in obrestno mero za posojilo. Imenuje se diferencial (D).

(ZK/SC) - finančni vzvod (LF).

Formulo za učinek finančnega vzvoda lahko na kratko zapišete:

EGF = (1 - Kn) ? D? FR.

Učinek finančnega vzvoda kaže, za koliko odstotkov se poveča donosnost lastniškega kapitala zaradi privabljanja izposojenih sredstev. Učinek finančnega vzvoda nastane zaradi razlike med donosnostjo sredstev in ceno izposojenih sredstev. Priporočena vrednost EGF je 0,33 - 0,5.

Učinek finančnega vzvoda je izračunan tudi z upoštevanjem učinkov inflacije (dolgovi in ​​obresti nanje niso indeksirani). Z naraščanjem inflacije se provizija za uporabo izposojenih sredstev niža (obrestne mere so fiksne), rezultat njihove uporabe pa je višji. Če pa so obrestne mere visoke ali je donosnost sredstev nizka, začne finančni vzvod delovati proti lastnikom.

Finančni vzvod je zelo tvegan posel za tista podjetja, katerih dejavnosti so ciklične narave. Posledično lahko več zaporednih let nizke prodaje podjetja z visokim finančnim vzvodom potisne v stečaj.

Za podrobnejšo analizo sprememb vrednosti količnika finančnega vzvoda in dejavnikov, ki so nanj vplivali, uporabite metodologijo 5-faktorskega količnika finančnega vzvoda.

Tako finančni vzvod odraža stopnjo odvisnosti podjetja od upnikov, to je velikost tveganja izgube plačilne sposobnosti. Poleg tega ima podjetje možnost izkoristiti »davčni ščit«, saj se za razliko od dividend na delnice znesek obresti na posojilo odšteje od celotnega dobička, ki je predmet obdavčitve.

Operativni vzvod (operativni vzvod) prikazuje, kolikokrat stopnja spremembe dobička od prodaje presega stopnjo spremembe prihodkov od prodaje. Če poznate operativni vzvod, lahko predvidite spremembe dobička, ko se prihodki spremenijo.

Je razmerje med fiksnimi in variabilnimi stroški podjetja ter učinek tega razmerja na dobiček pred obrestmi in davki (dobiček iz poslovanja). Operativni vzvod kaže, za koliko odstotkov se bo spremenil dobiček, če se prihodek spremeni za 1%.

Cenovni operativni vzvod se izračuna po formuli:

Rts = (P + Zper + Zpost)/P =1 + Zper/P + Zper/P

kjer je: B - prihodek od prodaje.

P - dobiček od prodaje.

Zper - variabilni stroški.

Poštnina - fiksni stroški.

Рс - cenovni operativni vzvod.

pH je naravni upravljalni vzvod.

Naravni operativni vzvod se izračuna po formuli:

Rn = (V-Zper)/P

Glede na to, da je B = P + Zper + Zpost, lahko zapišemo:

Рн = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/P

Operativni vzvod upravljavci uporabljajo za uravnoteženje različne vrste stroške in ustrezno povečati dohodek. Operativni vzvod omogoča povečanje dobička, ko se spremeni razmerje med variabilnimi in fiksnimi stroški.

Določba, ki stalni stroški ob spremembi obsega proizvodnje ostanejo nespremenjene, spremenljivke pa linearno naraščajo, kar omogoča bistveno poenostavitev analize operativnega vzvoda. Znano pa je, da so prave odvisnosti bolj kompleksne.

Z naraščajočim obsegom proizvodnje variabilni stroški na enoto proizvodnje se lahko zmanjša (uporaba progresivnega tehnološki procesi, izboljšanje organizacije proizvodnje in dela) in povečanje (povečanje izgub zaradi napak, zmanjšanje produktivnosti dela itd.). Stopnje rasti prihodkov se upočasnjujejo zaradi nižjih cen izdelkov, saj postaja trg zasičen.

Finančni vzvod in operativni vzvod sta podobni metodi. Tako kot pri operativnem vzvodu tudi finančni vzvod poveča fiksne stroške v obliki visokih plačil obresti za posojila, a ker posojilodajalci ne sodelujejo pri razdelitvi dohodka podjetja, se variabilni stroški zmanjšajo. Skladno s tem ima povečan finančni vzvod tudi dvojni učinek: za pokritje fiksnih finančnih stroškov je potrebnih več prihodkov iz poslovanja, ko pa je doseženo povračilo stroškov, dobiček začne rasti hitreje z vsako dodatno enoto prihodka iz poslovanja.

Skupni vpliv operativnega in finančnega vzvoda je znan kot skupni finančni vzvod in je njihov izdelek:

Skupni finančni vzvod = OL x FL

Ta kazalnik daje predstavo o tem, kako bodo spremembe v prodaji vplivale na spremembe v čistem dobičku in dobičku na delnico podjetja. Z drugimi besedami, omogočil vam bo določiti, za koliko odstotkov je sprememba čisti dobiček ko se obseg prodaje spremeni za 1 %.

Zato se proizvodna in finančna tveganja množijo in tvorijo celotno tveganje podjetja.

Tako sta lahko tako finančni kot operativni vzvod, oba potencialno učinkovita, zelo nevarna zaradi tveganj, ki jih vsebujeta. Trik oziroma dobro finančno upravljanje je v ravnovesju teh dveh elementov.

S spoštovanjem, mladi analitik

Razmerje med stroški za določen obseg prodaje, katerega ena od možnosti merjenja je razmerje med mejnim dohodkom in dobičkom, se imenuje operativni vzvod. Ta kazalnik je »kvantitativno označen z razmerjem med fiksnimi in variabilnimi odhodki v njihovem skupnem znesku ter variabilnostjo kazalnika »dobiček pred obrestmi in davki«. Višja je v tistih podjetjih, kjer je razmerje med fiksnimi in variabilnimi stroški višje, v nasprotnem primeru pa ustrezno nižje.

Kazalnik operativnega vzvoda vam omogoča, da hitro (brez priprave celotnega izkaza poslovnega izida) ugotovite, kako bodo spremembe obsega prodaje vplivale na dobiček podjetja. Da bi ugotovili, za koliko odstotkov se bo spremenila stopnja dobička, je treba odstotek spremembe obsega prodaje pomnožiti s stopnjo operativnega vzvoda.

Ena od glavnih nalog analize razmerja med stroški in obsegom ter dobičkom je izbira najdonosnejših kombinacij variabilnih in fiksnih stroškov, prodajne cene in obseg prodaje. Višina mejnega dohodka (tako bruto kot specifičnega) in vrednost količnika mejnega dohodka sta ključna pri sprejemanju odločitev, povezanih s stroški in prihodki podjetij. Poleg tega sprejemanje teh odločitev ne zahteva sestave novega izkaza poslovnega izida, saj se lahko uporabi le analiza rasti tistih postavk, ki naj bi se spremenile.

Pri uporabi analize morate biti jasni glede naslednjega:

Prvič, sprememba stalnih stroškov spremeni položaj točke preloma, vendar ne spremeni velikosti prispevka.

Drugič, spremembe variabilnih stroškov na enoto proizvodnje spremenijo vrednost prispevkov in lokacijo točke preloma.

Tretjič, hkratne spremembe fiksnih in variabilnih stroškov v isto smer povzročijo močan premik v točki preloma.

Četrtič, sprememba prodajne cene spremeni prispevek in lokacijo točke preloma.

V praktičnih izračunih se za določitev moči operativnega finančnega vzvoda uporablja razmerje med bruto maržo in dobičkom:

Operativni vzvod meri, koliko dobička se bo spremenilo, če se prihodek spremeni za en odstotek. Tako je z nastavitvijo določene stopnje rasti obsega prodaje (prihodka) mogoče določiti, v kolikšni meri se bo povečal znesek dobička glede na obstoječo moč operativnega vzvoda v podjetju. Razlike v dosežen učinek v različnih podjetjih bodo določene z razlikami v razmerju med stalnimi in variabilnimi stroški.

Razumevanje mehanizma delovanja upravljalnega vzvoda vam omogoča namensko upravljanje razmerja med stalnimi in spremenljivimi stroški, da bi povečali učinkovitost tekočih dejavnosti podjetja. To upravljanje se zmanjša na spreminjanje vrednosti moči operativnega finančnega vzvoda pri različnih trendih pogojev in stopenj proizvodnega trga. življenjski cikel podjetja.

Ob neugodnih razmerah na blagovnem trgu, pa tudi zgodnje faze V življenjskem ciklu podjetja mora biti njegova politika usmerjena v zmanjšanje moči operativnega vzvoda z varčevanjem pri fiksnih stroških. Če so razmere na trgu ugodne in obstaja določena varnostna rezerva, se lahko zahteva po izvajanju režima varčevanja s stalnimi stroški bistveno zmanjša. V takih obdobjih lahko podjetje poveča obseg realnih naložb s posodobitvijo svojih glavnih proizvodna sredstva. Upoštevati je treba, da so fiksni stroški manj podvrženi hitrim spremembam, zato podjetja z večjim operativnim vzvodom izgubijo prožnost pri obvladovanju svojih stroškov. Pri variabilnih stroških je osnovno načelo obvladovanja variabilnih stroškov zagotavljanje stalnih prihrankov.

Meja finančne moči je meja varnosti podjetja. Izračun tega kazalnika nam omogoča oceno možnosti dodatnega zmanjšanja prihodkov od prodaje izdelkov v okviru praga dobička. Zato meja finančne moči ni nič drugega kot razlika med prihodki od prodaje in pragom dobičkonosnosti. Stopnja finančne moči se meri v denarju ali kot odstotek prihodka od prodaje izdelkov:

Torej je moč operativnega vzvoda odvisna od deleža fiksnih stroškov v njihovem skupnem znesku in določa stopnjo fleksibilnosti podjetja. Vse to skupaj ustvarja podjetniško tveganje.

Eden od dejavnikov, ki »obteži« fiksne stroške, je povečanje učinka »finančnega vzvoda« s povečanjem posojilnih obresti v strukturi kapitala. Po drugi strani pa operativni vzvod ustvarja močnejšo rast dobička v primerjavi z rastjo prodaje izdelkov (prihodkov), povečuje dobiček na delnico in s tem povečuje moč finančnega vzvoda. Tako so finančni in operativni vzvodi tesno povezani in se medsebojno krepijo.

Skupni učinek operativnega in finančnega vzvoda se meri s stopnjo konjugatiranega učinka delovanja obeh vzvodov, ki se izračuna po naslednji formuli:

Stopnja konjugiranega učinka obeh vzvodov kaže na stopnjo celotnega tveganja podjetja in kaže, za koliko odstotkov se spremeni dobiček na delnico, ko se obseg prodaje (prihodki od prodaje) spremenijo za 1 %.

Kombinacija močnega operativnega vzvoda z močnim finančnim vzvodom je lahko za podjetje pogubna, saj se poslovna in finančna tveganja medsebojno množijo, množijo pa se negativni učinki. Interakcija operativnega in finančnega vzvoda se poslabša negativen vpliv zmanjšanje prihodkov za znesek čistega dobička.

Naloga zmanjšanja celotnega tveganja podjetja se zmanjša na izbiro ene od treh možnosti:

1. Visoka raven učinka finančnega vzvoda v kombinaciji s šibkim učinkom operativnega vzvoda.

2. Nizka raven finančnega vzvoda v kombinaciji z močnim operativnim vzvodom.

3. Zmerne ravni učinkov finančnega in poslovnega vzvoda, ki jih je najtežje doseči.

V samem splošni pogled Merilo za izbiro ene ali druge možnosti je največja možna tržna vrednost delnic družbe z minimalnim tveganjem. Kot je znano, se to doseže s kompromisom med tveganjem in dobičkonosnostjo.

Stopnja konjugiranega učinka operativnega in finančnega vzvoda omogoča načrtovane izračune prihodnjega zneska dobička na delnico glede na načrtovani obseg prodaje (prihodkov), kar pomeni možnost neposrednega dostopa do dividendne politike podjetja.

Varnostna vprašanja

2. Mehanizem za obvladovanje stroškov podjetja.

3. Analiza vpliva dejavnikov na skupne stroške.

4. Bistvo pojma "mejni dohodek"

5. Koncept "točke preloma", "varnostne meje", "operativnega vzvoda", "finančnega vzvoda".

V ruski računovodski praksi se uporabljata tudi izraza "operativni vzvod" in "proizvodni vzvod (vzvod)".

Vendar pa ni dovolj le oceniti dinamiko prihodkov podjetja, saj trenutne aktivnosti je povezano z resnimi operativnimi tveganji, predvsem s tveganjem nezadostnih prihodkov za pokrivanje obveznosti. Skladno s tem se pojavi naloga ocene stopnje operativnega tveganja. Ne smemo pozabiti, da vsaka sprememba prihodkov od prodaje povzroči še pomembnejše spremembe dobička. Ta učinek se običajno imenuje učinek stopnje operativnega vzvoda (DOL).

Očitno je, da povečanje prihodkov od prodaje, na primer za 15%, ne bo samodejno povzročilo povečanja dobička za istih 15%. To dejstvo je posledica dejstva, da se stroški »obnašajo« drugače, tj. spremeni se razmerje med posameznimi sestavinami celotnih stroškov, kar vpliva na finančni rezultat podjetja.

IN v tem primeru govorimo o o delitvi stroškov na fiksne (Fixed Cost, FC) in variabilne (Variable Cost, VC) glede na njihovo obnašanje glede na obseg proizvodnje in prodaje.

• Fiksni stroški so stroški, katerih skupni znesek se ob spremembi obsega proizvodnje ne spreminja (najemnina, zavarovanje, amortizacija opreme).
• Spremenljivi stroški so stroški, katerih skupna višina se spreminja sorazmerno z obsegom proizvodnje in prodaje (stroški surovin, transporta in embalaže itd.).

Prav ta klasifikacija stroškov, ki se pogosto uporablja v poslovodnem računovodstvu, omogoča reševanje problema maksimiranja dobička z zmanjšanjem deleža določenih stroškov. Dinamika stalnih odhodkov lahko povzroči, da se dobiček spreminja bolj kot prihodek. Zgornja razvrstitev je do neke mere poljubna: nekateri stroški so mešane narave, odvisno od pogojev se lahko spreminjajo fiksni stroški, sicer pa se stroški na enoto proizvodnje obnašajo različno (stroški na enoto). Podrobne informacije to je predstavljeno v strokovni literaturi o poslovodno računovodstvo. V vsakem primeru delitev stroškov na F.C. in VC je treba uporabiti koncept "relevantnega območja". To je področje spremembe obsega proizvodnje, znotraj katerega obnašanje stroškov ostaja nespremenjeno.

Tako učinek operativnega vzvoda označuje razmerje med kazalniki, kot je prihodek ( R.S.), struktura stroškov (FC/VC) in dobiček pred obrestmi in davki (EBIT).

V bistvu DOL je koeficient elastičnosti, ki kaže, za koliko odstotkov je EBIT pri menjavi R.S. za 1 %.

Z upravljalno ročico lahko določite:

• optimalna razmerja za dano podjetje med F.C. in V.C.;
• stopnjo poslovnega tveganja, tj. stopnja upadanja dobička z vsakim odstotkom zmanjšanja prihodkov od prodaje.

res, DOL deluje kot nekakšen »vzvod«, ki omogoča povečanje finančnega rezultata v skladu z nastalimi stroški (velja tudi obratno - če je struktura stroškov neugodna, se lahko povečajo izgube). kako večja razlika med dodatnimi fiksnimi stroški in dohodkom, ki ga ustvarijo, pomembnejši je učinek finančnega vzvoda.

Primer 7.1

Recimo, da obstajajo informacije o podjetju "Z" za dve pogojni poročevalski obdobji - 2ХХ8 in 2ХХ9.

Dobiček iz poslovanja (Pr) do konca leta 2XX8 bo:

Če namerava podjetje naslednje leto povečati prihodke za 10 %, pri čemer ostanejo fiksni stroški nespremenjeni, bo dobiček za leto 2XX9:

Stopnja rasti dobička:

Z 10-odstotno rastjo prihodkov se je dobiček povečal bistveno bolj - za 20%. To je manifestacija učinka operativnega vzvoda.

Predpostavimo, da je podjetje Z povečalo svoj delež amortizirljivih sredstev. nekratkoročna sredstva, kar je povzročilo povečanje F.C.(zaradi povečanja zneska obračunane amortizacije) za 2 %.

Ugotovimo, kako se bo ob taki spremembi stroškovne strukture spremenila stopnja rasti dobička.

2ХХ9:

Izračuni kažejo, da povečanje F.C. vodi do zmanjšanja stopnje rasti dobička. torej finančno upravljanje Podjetje mora biti osredotočeno na stalen nadzor nad dinamiko stalnih stroškov in razumne prihranke, posledično ima podjetnik možnost vplivati ​​na finančni rezultat. Pomanjkanje nadzora nad strukturo stroškov bo neizogibno vodilo do znatnih izgub tudi ob rahlem zmanjšanju obsega prodaje, saj s povečanjem fiksnih stroškov dobiček iz poslovanja ( EBIT) postane bolj občutljiv na dejavnike, ki vplivajo na prihodke.

V zvezi z navedenim je mogoče sklepati naslednje.

• Kazalnik operativnega vzvoda je odvisen od stroškovne strukture podjetja, kakor tudi od dosežene ravni obsega prodaje (Q).
• Višji kot so fiksni stroški, višji DOL.
• Višja je stopnja dobička (RS - V.C.), spodnji DOL.
• Višja kot je dosežena raven prodajnih količin Q, nižja DOL.

Za odgovor na vprašanje, kakšno bo povečanje dobička glede na spremembe obsega prodaje in prihodkov, se izračuna kazalnik, imenovan »moč operativnega vzvoda«.

Metode za izračun sile vpliva upravljalne ročice 1

Operativni vzvod je povezan s stopnjo poslovnega tveganja: višji kot je, večje je tveganje. Operativni vzvod je eden od indikatorjev občutljivosti dobička na spremembe obsega prodaje (Q) ali prihodkov od prodaje ( R.S.).

Sila operativnega vzvoda (Sj):

Podobno se izračunava obseg prodaje izdelkov (del, storitev) v fizičnem smislu.

Odvisnost vpliva operativnega vzvoda na strukturo stroškov (S 2):

7.3. Učinek operativnega vzvoda

• S je odvisen od strukture stroškov (FC/VC) in ravni Q.
• Višji F.C. višji je S.
• Višji kot je dosežen Q, nižji je S.

Predpostavimo, da je operativni vzvod analiziranega podjetja 7,0. To pomeni, da za 1 % povečanje obsega prodaje to podjetje ima 7-odstotno rast dobička iz poslovanja.

V mednarodni praksi se taka analiza razlaga kot analiza vira nadomestila, potrebnega za nadomestilo vlagateljem in upnikom za tveganja, ki jih prevzemajo.

Primer 7.2

Ugotovimo, kakšna bo stopnja rasti dobička, če se bo obseg prodaje povečal za 50%.

Podjetje "A": T r (.EB1T) = 50 7 = 350%;

Podjetje "B": T p (EB1T) = 50 3 = 150%.

S to tehniko je mogoče izvesti variantne izračune za eno podjetje z različnimi podatki napovedi za spremembe dobička pred obrestmi in davki (dobiček iz poslovanja).

Očitno je vpliv operativnega vzvoda lahko tako pozitiven kot negativen. Pogoj pozitiven vpliv Operativni vzvod je doseganje stopnje prihodkov podjetja, ki pokriva vse stalne stroške (break-ent). Poleg tega je ob zmanjšanju obsega prodaje možen negativen učinek operativnega vzvoda, ki se kaže v tem, da se bodo dobički zmanjševali tem hitreje, čim višji je delež fiksnih stroškov.

Obstaja določeno razmerje med močjo operativnega vzvoda (S) in donosnostjo prodaje podjetja ( ROS):

Višji kot je delež F.C. v prihodkih, bolj se zmanjša dobičkonosnost prodaje ( ROS) ima podjetje.

Dejavniki, ki vplivajo S:

• stalni stroški FC;
• variabilni stroški na enoto VCPU;
• cena na enoto proizvodnje str.

Podjetja, ki uporabljajo mešano poslovno shemo financiranja (z lastnimi in izposojenimi sredstvi v kapitalski strukturi), so prisiljena obvladovati ne le operativna, temveč tudi finančna tveganja. V jeziku finančnih analitikov se temu reče povezan učinek finančnega vzvoda(Degree of Combined Leverage, DCL) - kazalnik celotnega poslovnega tveganja podjetja (slika 7.2).

Konjugirani učinek kaže, za koliko odstotkov se bo spremenil čisti dobiček, ko se prihodek od prodaje spremeni za 1%. Izračuna se kot zmnožek sile vpliva finančnega in sile vpliva operativnega vzvoda (slika 7.3). Odvisno od strukture odhodkov in strukture virov financiranja poslovanja.

Večji kot je S, bolj je dobiček pred obdavčitvijo občutljiv na spremembe prihodkov od prodaje proizvodov (del, storitev). Višji F, bolj je čisti dobiček občutljiv na spremembe dobička pred obdavčitvijo, tj.

riž.

s sočasnim delovanjem F in S vedno manjše spremembe v prihodkih vodijo v pomembnejše spremembe v čistem prihodku. To je manifestacija konjugiranega učinka.

Pri odločanju o povečanju deleža stalnih stroškov v strukturi stroškov podjetja in o smiselnosti pridobivanja izposojenih sredstev se je treba osredotočiti na napoved obsega prodaje. V tem primeru lahko uporabite

riž. 7.3. Izračun moči finančnega vzvoda pri izračunu zneska mejnega dohodka, ki je razlika med prihodki in variabilnimi stroški (imenovanimi tudi prispevek za pokrivanje stalnih stroškov).

Izpeljava formule za konjugirani učinek prek mejnega dohodka 1:

kjer je Q obseg prodaje; CM - mejni dohodek.

Če je napoved rasti prodaje ugodna, je priporočljivo povečati delež stalnih stroškov in izposojenega kapitala, da se poveča raven DCL in povečati čisti dobiček DCL krat več kot relativno povečanje obsega prodaje.

Če je napoved gibanja obsega prodaje Q neugodna, je priporočljivo povečati delež variabilnih stroškov, zmanjšati fiksne stroške oz. izposojeni kapital in s tem znižati nivo DCL.

Posledično se relativno zmanjša N1 ko Q pada, bo postajal manjši.

Primer 7.3

Trgovsko podjetje je povečalo obseg prodaje (Q) z 80 enot. do 100 enot Pri tem se struktura financiranja, stroški in cene niso spremenili.

Prodajna cena na enoto proizvodnje P = 20 rubljev.

Fiksni stroški FC= 600 rubljev.

Spremenljivi stroški na 1 enoto. VC = 5 rub.

Plačila obresti jaz = 100 rub.

Stopnja davka na dobiček G = 20 %.

Ugotovite, kako je sprememba obsega prodaje pod zgornjimi pogoji vplivala na čisti dobiček podjetja.

Prihodki od prodaje so se povečali za 25 % (2000 -1600/1600), čisti dobiček podjetja pa za 75 % (25 % 3).

Tako uporaba elementov analize upravljanja v procesu ocenjevanja dinamike kazalnikov uspešnosti podjetja omogoča vodjem, da zmanjšajo operativna in finančna tveganja z določitvijo optimalne strukture stroškov in kapitala za določeno fazo življenjskega cikla.

V podjetjih so vprašanja urejanja dinamike dobička pri upravljanju finančnih sredstev na enem od prvih mest. Zaradi obsega proizvedenih proizvodov in sprememb v strukturi stroškov operativni vzvod omogoča ovrednotenje celotne gospodarske koristi.

Pojem finančnega vzvoda ali operativnega finančnega vzvoda je povezan s strukturo stroškov in zlasti z določenim razmerjem med polvariabilnimi in polfiksnimi stroški. Če upoštevamo strukturo stroškov s tega vidika, se da marsikaj doseči. Prvič, zaradi določenega znižanja stroškov s povečanjem obsega prodaje, in sicer fizične prodaje, je veliko lažje rešiti tak problem, kot je maksimizacija dobička. Drugič, porazdelitev vseh stroškov na pogojno spremenljive in konstantne omogoča govoriti o vračilu in vam omogoča, da izračunate, kako veliko je dano podjetje v primeru kakršnih koli zapletov na trgu ali težav različne kompleksnosti. In končno, tretjič, to vam omogoča, da izračunate odločilni obseg prodaje, ki v celoti pokrije vse stroške, poleg tega pa zagotavlja delovanje podjetja brez izgub.

Poslovni ali proizvodni vzvod je nekakšen proces, s katerim se upravljajo obveznosti in sredstva ki jih dajejo podjetja. Vzvod je namenjen povečanju stopenj dobička, to je hkrati operativni vzvod določen dejavnik, katerega najmanjša sprememba bo nujno povzročila pomembno, pomembno spremembo kazalnikov uspešnosti.

Proizvodni vzvod ali operativni vzvod je določen mehanizem, ki temelji na optimizaciji razmerja med variabilnimi in stalnimi stroški, poleg tega pa upravlja celoten dobiček podjetja. Če poznate celotno delo operativnega vzvoda, lahko zlahka predvidite, kakšna bo sprememba dobička podjetja, če se prihodki spremenijo, in tudi popolnoma natančno določite točko, na kateri bo podjetje upravljalo dejavnosti preloma.

Tri glavne komponente operativnega finančnega vzvoda so: cena, njeni spremenljivi in ​​fiksni stroški. Vsi so do neke mere povezani z obsegom prodaje, njihova sprememba pa lahko pomembno vpliva na to.

Predpogoj Uporaba operativnega finančnega vzvoda vključuje uporabo mejne analize in strogo obvladovanje stroškov.

Pri izvajanju analize je treba jasno in jasno razumeti naslednje vidike:

Prvič, sprememba stalnih stroškov nujno spremeni lokacijo podjetja, hkrati pa ne spremeni velikosti tako imenovanega mejnega dohodka;

Drugič, vsaka sprememba variabilnih stroškov samo za eno enoto proizvodnje spremeni tudi položaj točke preloma;

Tretjič, vzporedna sprememba variabilnih in stalnih stroškov in celo v isto smer bo zagotovo povzročila močno spremembo položaja točke preloma;

Četrtič, sprememba cene spremeni lokacijo točke preloma in prispevek.

Proizvodni vzvod je hkrati kazalnik, ki pomaga menedžerjem izbrati najbolj optimalno strategijo, ki se nato uporablja pri upravljanju dobička in stroškov podjetja.

Spreminjanje učinka proizvodni vzvod odvisna od sprememb deleža stalnih stroškov. Saj nižji delež fiksnih stroškov v njihovem skupni znesek višja je stopnja spremembe v znesku dobička glede na ritme sprememb v specifičnem prihodku podjetja.

IN določene primere Manifestacija mehanizma industrijskega vzvoda ima številne značilnosti:

Manifestacija pozitiven vpliv proizvodni vzvod se začne šele, ko podjetje preseže točko preloma;

Učinek proizvodnega vzvoda se postopoma zmanjšuje, ko se obseg prodaje povečuje in popolna odstranitev točke preloma;

Obstaja tudi nasprotna smer mehanizma vzvoda proizvodnje;

Med dobičkom podjetja in proizvodnim vzvodom obstaja inverzno razmerje;

Manifestacija učinka proizvodnega vzvoda je možna le v kratkem času.

Razumevanje strukture in delovanja mehanizma operativnega vzvoda omogoča namensko obvladovanje fiksnih in variabilnih stroškov z namenom povečanja stopnje učinkovitosti posameznega podjetja. To upravljanje pomeni spreminjanje vrednosti finančnega vzvoda z različnimi trendi tržnih razmer, stopnjami in fazami življenjskega cikla določenega podjetja.

V primeru neugodnih razmer na trgu blaga ali v zgodnjih fazah delovanja podjetja mora biti njegova politika čim bolj usmerjena v zmanjšanje moči operativnega vzvoda z varčevanjem pri fiksnih stroških.

Če so trenutne tržne razmere ugodne in v vseh pogledih primerne ter je prisotnost varnostne rezerve pomembna, potem je izvajanje režima konstantnega varčevanja stroškov lahko bistveno oslabljeno. V takih obdobjih lahko podjetje poveča obseg realnih naložb s posodobitvijo glavnih proizvodnih sredstev.

Treba je opozoriti, da so fiksni stroški manj dovzetni za hitre spremembe, zato številna podjetja, ki imajo pomemben operativni vzvod, izgubijo prožnost pri obvladovanju stroškov svojega podjetja. Kar zadeva samo variabilne stroške, je glavno pravilo pri teh stroških uresničevanje njihovega stalnega, kontinuiranega varčevanja, kar zagotavlja povečanje obsega prodaje.

domov » Urgenca, BP in drugi podobni » Učinek operativnega vzvoda je, da ... Učinek operativnega vzvoda (operacijski vzvod)