Analiza učinkovitosti upravljanja kapitala podjetja. Analiza učinkovitosti upravljanja lastniškega in izposojenega kapitala

Ocena finančnega stanja, stabilnosti in poslovne aktivnosti podjetja ni le pomemben element upravljanja. Rezultati te ocene služijo kot vizitka, oglas, dosje, ki omogoča določitev pogajalskega položaja podjetja pri stiku s predstavniki različnih partnerskih skupin.

Sistem ekonomskega ocenjevanja industrijskih, komercialnih, finančnih korporacij v razvitih kapitalističnih državah, ki temelji na taki oceni, je jasno opredeljen. Vsebuje določen nabor dokumentov s finančnimi in ekonomskimi kazalniki, ki jih ob koncu leta obvezno potrdi neodvisna revizijska hiša. Poročilo revizijske hiše, objavljeno v medijih skupaj z bilancami stanja, ni potrebno le za vlagatelje in delničarje družbe, temveč tudi za davčne inšpekcije, banke in druge upnike. Visoka ocena, ki jo izračuna ugledna revizijska hiša, je najboljša reklama v mednarodnem poslovanju43. In na borzi velja pravilo: "Ne kupite delnic, kupite podjetje."

V državah z razvitim gospodarstvom so za izračun ključnih kazalnikov finančne dejavnosti poleg specializiranih organizacij odgovorne vladne agencije. V ZDA je to na primer davčni urad Ministrstva za trgovino, Zvezna komisija za trgovino in Komisija za vrednostne papirje. Rezultati raziskav so objavljeni v posebnih priročnikih. Hkrati je število izračunanih kazalnikov različno. V ZDA je objavljenih 10-15 kazalnikov, na Japonskem - 12 v letopisu podjetja, v imeniku Ministrstva za trgovino in industrijo pa približno 80 ključnih kazalnikov.

V predrevolucionarni Rusiji so naloge neodvisne organizacije za zanesljivo oceno finančnega stanja podjetij opravljali specializirani biroji. V letih 1910-1912 v Moskvi je obstajalo "Združenje uradov za povpraševanje o kreditni sposobnosti". Deloval je skupaj z Referenčnim inštitutom, ki je imel pisarne v Berlinu, Budimpešti, Bruslju in Amsterdamu. Družba je izdajala specializirani komercialni časopis, ki je objavljal podatke o boniteti komitentov in številne kazalce, potrebne za oceno njihovega finančnega stanja.

V bistvu so vsa prejšnja poglavja tega učbenika posvečena študiju poslovne dejavnosti podjetja. Na splošno lahko trdimo, da se ocenjevanje poslovne dejavnosti podjetja na koncu zmanjša na ugotavljanje učinkovitosti upravljanja kapitala, s katerim podjetje razpolaga.

Kazalniki 4.1-4.2 iz tabele.

B.1 (izkupiček od prodaje in čisti dobiček) nam omogoča oceno učinkovitosti upravljanja celotnega zneska predujma. Kazalnik 4.3 (produktivnost dela) ocenjuje učinkovitost upravljanja z delovnimi viri (človeški kapital, vključno s podjetniškimi sposobnostmi vodij). Kazalnik 4.4 (produktivnost kapitala) označuje učinkovitost upravljanja s stalnim kapitalom. Kazalniki prometa 4.5-4.11 nam omogočajo, da ocenimo učinkovitost upravljanja obratnega kapitala. Nekateri od teh kazalnikov so bili že obravnavani posamično. Celovita ocena poslovne dejavnosti zahteva posebno pozornost vprašanjem, ki se pojavljajo na stičišču različnih področij analize finančne in gospodarske dejavnosti podjetja. Te vrste funkcij so obravnavane v tem poglavju.

Upravljanje obratnega kapitala zahteva odločitve, ki temeljijo na kompromisih med donosom in tveganjem. Za večino podjetij je trajanje cikla poslovanja kratkoročnih sredstev praviloma daljše od trajanja cikla poslovanja ustreznih obveznosti (slika 9.1). To je pomemben razlog za pomanjkanje obratnih sredstev.

Za premostitev pomanjkanja virov obratnega kapitala potrebuje podjetje kratkoročna bančna posojila, druga posojila, pa tudi sposobnost upravljanja s terjatvami. Vendar pa terjatve, gotovina

Sredstva na tekočem računu, zaloge in stroški gotovih proizvodov ter drugi elementi obratnega kapitala različno vplivajo na učinkovitost gospodarske dejavnosti. Zato mora finančni menedžer znati obvladovati ne le višino, ampak tudi strukturo obratnih sredstev.

Skladno s tem so cilji managerja glede različnih elementov obratnega kapitala različni. Enako različni so tudi njihovi modeli upravljanja. Med njimi so modeli za obvladovanje zalog, proizvodnje, cen blaga (storitev), proizvodnih in tehnoloških procesov, terjatev, obveznosti do dobaviteljev in drugih virov obratnega kapitala.

Odobreni kapital Profile LLC je 10.000 milijonov rubljev.

Računovodstvo odobrenega kapitala omogoča določitev zneska obveznosti podjetja do njegovih udeležencev (delničarjev).

Odobreni kapital Profile LLC je razdeljen na deleže udeležencev v skladu z velikostjo vložka.

Za vlagatelje so zelo pomembni stanje in spremembe lastniškega in dolžniškega kapitala ter struktura dolžniškega kapitala. Dinamika virov premoženja podjetja je predstavljena v tabeli 7.

Tabela 7. Dinamika virov premoženja in njihova struktura LLC "Profil"

Kot kažejo podatki v tabeli. 6 je v treh letih prišlo do nekaterih sprememb v strukturi virov financiranja organizacije.

V letu 2011 se je delež lastniškega kapitala povečal za 26,54 %. Delež kratkoročnih obveznosti se je zmanjšal za 89,67 %. Znesek dolgoročnih obveznosti se je zmanjšal za 97 milijonov rubljev.

Delež lastniškega kapitala se je v letu 2013 v primerjavi z letom 2012 povečal za 24.337 milijonov rubljev. Znesek kratkoročnih obveznosti se je znatno povečal - za 50996 milijonov rubljev.

Stopnja rasti virov financiranja je v letu 2013 znašala 512,97 %.

Za analizo strukture lastniškega kapitala, ugotavljanje vzrokov za spremembe njegovih posameznih elementov in ovrednotenje teh sprememb za analizirano obdobje bomo sestavili tabelo 8.

Kot je razvidno iz tabele 8, je v analiziranem obdobju prišlo do pomembnih sprememb v strukturi lastniškega kapitala.

Če je bil v letu 2011 sestavljen iz 50,8% prispevkov v sklad porabe, 48,8% dodatnega kapitala in 0,1% odobrenega kapitala, se je do konca leta 2013 njegova sestava močno razširila zaradi rezervnega kapitala. Sklad porabe je začel predstavljati 55,8 % lastniškega kapitala družbe.

Velikost odobrenega kapitala za analizirano obdobje se ni spremenila in je ostala enaka 10 milijonov rubljev.

Tabela 8. Dinamika strukture lastniškega kapitala Profile LLC

Znesek dodatnega kapitala se je nekoliko spremenil in do leta 2013 znašal 5900 milijonov rubljev. Zmanjšal se je delež dodatnega kapitala za 4,9 %.

Kapitalska struktura analiziranega podjetja predstavlja tveganje za vlagatelje, saj podjetje posluje predvsem s sposojenim kapitalom.

Priporočljivo je analizirati učinkovitost uporabe lastniškega kapitala v podjetju Profile LLC in oceniti finančno stabilnost tega podjetja.

Če analiziramo kazalnike, predstavljene v tabeli 9, lahko sklepamo naslednje. Koeficienti avtonomije sodijo med glavne kazalnike strukture virov sredstev podjetja in kažejo delež lastnih sredstev podjetja v skupni višini virov. Ta kazalnik določa delež lastnikov v skupni vrednosti premoženja podjetja. Največja vrednost tega koeficienta = 1.

1.2 Kazalniki učinkovitosti upravljanja kapitala, vloženega v premoženje podjetja

Poslovanje na katerem koli področju dejavnosti se začne s kapitalom, tj. določen znesek gotovine, s katerim se kupi potrebna količina sredstev, organizira proces proizvodnje in prodaje izdelkov.

Nabava

Proizvodnja

Prodaja

Slika 1.4 - Faze kroženja kapitala podjetja

V procesu svojega gibanja kapital prehaja skozi tri zaporedne stopnje cirkulacije: nabavo, proizvodnjo in prodajo (slika 1.4).

Na prvi stopnji podjetje pridobi potrebna osnovna sredstva in proizvodne zaloge, na drugi pa gre del sredstev v obliki zalog v proizvodnjo, del pa se porabi za plačilo zaposlenih, plačilo davkov, prispevkov za socialno varnost in drugo; stroški. Ta stopnja se konča z izdajo končnih izdelkov. Na tretji stopnji se končni izdelki prodajo in sredstva nakažejo na račun podjetja in praviloma več kot začetni znesek za znesek dobička, prejetega iz poslovanja.

Posledično, hitreje kot kapital zaključi krogotok, več bo podjetje prejelo in prodalo izdelkov z enakim začetnim zneskom kapitala v določenem časovnem obdobju. Zamuda v gibanju sredstev na kateri koli stopnji vodi do upočasnitve obrata kapitala, zahteva dodatno vlaganje sredstev in lahko povzroči znatno poslabšanje finančnega stanja podjetja /15/.

Učinek, dosežen zaradi pospešenega prometa, se izraža predvsem v povečanju proizvodnje izdelkov brez dodatnega privabljanja finančnih virov. Poleg tega se zaradi pospešenega obrata kapitala poveča višina dobička, saj se le-ta običajno postopno vrača v prvotno denarno obliko.

Če sta proizvodnja in prodaja izdelkov nedonosna, pospešitev obračanja sredstev povzroči poslabšanje finančnih rezultatov in "požiranje" kapitala. Iz tega sledi, da si je treba prizadevati ne le za pospešitev gibanja kapitala na vseh stopnjah obtoka, temveč tudi za njegov največji donos, ki se izraža v povečanju zneska dobička na en rubelj kapitala.

Povečanje donosnosti kapitala, vloženega v lastnino podjetja, se doseže z racionalno in gospodarno uporabo vseh virov, preprečevanjem njihove prekomerne porabe in izgub na vseh stopnjah obtoka. Posledično se bo kapital vrnil v prvotno stanje v večjem obsegu, torej z dobičkom.

Tako je za učinkovitost uporabe kapitala značilna njegova donosnost (dobičkonosnost) - razmerje med zneskom dobička in povprečnim letnim zneskom stalnega in obratnega kapitala.

Za opredelitev intenzivnosti uporabe kapitala se izračuna njegova stopnja obrata (razmerje med prihodki od prodaje proizvodov, del in storitev na povprečne letne stroške kapitala).

Inverzni kazalnik koeficienta obračanja kapitala je kapitalska intenzivnost (razmerje med povprečno letno višino kapitala in višino prihodkov /16/).

Z drugimi besedami, donosnost sredstev (ROA) je enaka produktu donosnosti prodaje (Rрп) in stopnje obračanja kapitala (Kob):

ROA = Cob Rрп (1,2)

Donosnost kapitala, ki označuje razmerje med dobičkom in kapitalom, uporabljenim za ustvarjanje tega dobička, je eden najvrednejših in najbolj razširjenih kazalnikov učinkovite uspešnosti poslovnega subjekta. Ta kazalnik omogoča analitiku, da primerja njegovo vrednost s tisto, ki bi bila z alternativno uporabo kapitala. Uporablja se za oceno kakovosti in učinkovitega upravljanja kapitala podjetja; ocenjevanje sposobnosti podjetja, da pridobi zadosten donos naložbe; napovedovanje višine dobička.

Osnovni koncept izračuna donosnosti je precej preprost, vendar obstajajo različna stališča glede naložbene osnove za ta kazalnik.

Dobiček na bilančno vsoto je najboljši pokazatelj učinkovitosti podjetja. Označuje donosnost vseh sredstev, zaupanih v upravljanje, ne glede na vir njihovega nastanka.

V nekaterih primerih se pri izračunu ROA neproizvodna sredstva (presežki osnovnih sredstev in zalog, neopredmetena sredstva, odloženi stroški itd.) izločijo iz celotnega zneska sredstev. Ta izjema je narejena, da bi se izognili odgovornosti vodstva za ustvarjanje dobička na sredstvih, ki k temu očitno ne prispevajo. Ta pristop je uporaben pri uporabi ROA kot orodja za notranje upravljanje in nadzor in ni primeren za ocenjevanje učinkovitosti podjetja kot celote. Delničarji in upniki svojih sredstev ne zaupajo upravljanju podjetja, tako da jih vlaga v sredstva, ki ne ustvarjajo dobička. Če obstajajo razlogi za vlaganje v takšna sredstva, potem ni razloga, da bi jih izključili iz naložbene osnove pri izračunu ROA.

Obstajajo različna mnenja, ali naj se amortizirljivo premoženje (osnovna sredstva, neopredmetena sredstva) vključi v naložbeno osnovo pri izračunu ROA po izvirni ali preostali vrednosti. Nedvomno, če ocenjujemo učinek samo stalnega kapitala, je treba povprečni letni znesek amortiziranega premoženja določiti po njegovi izvirni vrednosti. Če ocenjujemo učinkovitost celotnega kapitala, potem je treba vrednost amortizirljivih sredstev upoštevati po preostali vrednosti, saj se znesek obračunane amortizacije odraža v drugih bilančnih postavkah (stanja prostih denarnih sredstev, nedokončana proizvodnja, končni izdelki, poravnave z dolžniki za neplačane izdelke) .

Drugo vprašanje, ki se pojavi pri ugotavljanju donosnosti kapitala, je, kakšen dobiček upoštevati: bilančni (bruto), dobiček od prodaje proizvodov ali čisti dobiček. V tem primeru je treba upoštevati tudi investicijsko kapitalsko osnovo.

Če ugotavljamo dobičkonosnost vseh sredstev, potem se upošteva celoten bilančni dobiček, ki vključuje dobiček od prodaje proizvodov, premoženja in izvenposlovnega izida (prihodki iz dolgoročnih in kratkoročnih finančnih naložb, iz udeležbe v skupna vlaganja in druge finančne transakcije).

Skladno s tem mora prihodek pri določanju prometa vseh sredstev vključevati ne le znesek od prodaje izdelkov, temveč tudi prihodke od prodaje premoženja, vrednostnih papirjev itd.

Za izračun dobičkonosnosti delovanja kapitala v glavni dejavnosti se vzame dobiček samo od prodaje proizvodov, del in storitev, kot osnova za naložbe pa znesek sredstev, zmanjšan za dolgoročne in kratkoročne finančne naložbe, nenameščene oprema, ostanki nedokončane kapitalske gradnje itd.

Donosnost proizvodnega kapitala se izračuna kot razmerje med dobičkom od prodaje proizvodov in povprečnim letnim zneskom amortiziranih nepremičnin in opredmetenih obratnih sredstev.

Za posploševanje učinkovitosti uporabe osnovnih sredstev uporabite kazalnike dobičkonosnosti (razmerje dobička in povprečne letne cene osnovnih sredstev), kapitalske produktivnosti (razmerje stroškov proizvedenih ali prodanih proizvodov po odbitku DDV, trošarin in povprečni letni stroški osnovnih sredstev), kapitalska intenzivnost (inverzni kazalnik produktivnosti kapitala), specifične kapitalske naložbe na rubelj povečanja proizvodnje./29/. Izračunani so tudi relativni prihranki osnovnih sredstev:

± Eopf = OPF 1 − OPF 0 IVP, (1.3)

kjer sta OPF 0, OPF 1 povprečni letni stroški osnovnih proizvodnih sredstev v baznem in poročevalskem letu;

IVP - indeks obsega proizvodnje.

Najsplošnejši kazalnik učinkovitosti uporabe osnovnih sredstev je donosnost kapitala. Njegova raven ni odvisna samo od produktivnosti kapitala, ampak tudi od donosnosti izdelkov. Razmerje med temi kazalniki je mogoče predstaviti na naslednji način:

R opf = ali (1.4)

R opf = ,(1.5)

kjer je R opf donosnost osnovnih proizvodnih sredstev;

P - dobiček od prodaje izdelkov;

OPF - povprečni letni stroški osnovnih proizvodnih sredstev;

VP, RP - stroški proizvedenih ali prodanih izdelkov;

FO - produktivnost kapitala;

R vp, R rp - donosnost proizvedenih izdelkov.

Na spremembo stopnje kapitalske produktivnosti kapitala, vloženega v nepremičnine, pa vpliva vrsta dejavnikov. Dejavniki, ki določajo donosnost osnovnih sredstev, so prikazani na sliki 1.4.

Velikost zalog se lahko vrednostno spreminja tako zaradi količinskih kot stroškovnih (inflacijskih) dejavnikov.

Izračun vpliva kvantitativnih (K) in stroškovnih (C) faktorjev na spremembo količine rezerv (Z) za vsako vrsto se izvede z uporabo metode absolutnih razlik:

Zk = (K 1 - K 0) C 0, ΔZc = K 1 (C 1 - C 0). (1,6)

Slika 1.4 - Shema faktorskega modela donosnosti sklada

Obratna doba zalog (surovin in materiala) je enaka času, ko so shranjene v skladišču od trenutka prejema do prenosa v proizvodnjo. Čim krajše je to obdobje, tem manjši je ob drugih enakih pogojih proizvodno-komercialni cikel. Opredeljen je na naslednji način:

povprečna vrednost dni zalog v obdobju

vrednost stroškov uporabe zalog

Trajanje prisotnosti kapitala v končnih izdelkih (P g.p.) je enako času skladiščenja končnih izdelkov v skladiščih od trenutka, ko vstopijo v proizvodnjo, do odpreme kupcu:

povprečna vrednost končnih izdelkov v dneh obdobja

stroški končnih izdelkov, sproščenih iz proizvodnje

Trajanje proizvodnega cikla je enako času, v katerem so končni izdelki proizvedeni iz surovin:

povprečni proizvodni stroški v dneh obdobja

stroški prodanega blaga

Pri ocenjevanju stanja tekočega kapitala je pomembno proučiti kakovost in likvidnost terjatev. Eden od kazalnikov, ki se uporablja v ta namen, je obdobje obračanja terjatev (RRP) oziroma obdobje izterjave. Enak je času med odpremo blaga in prejemom gotovine zanj od strank:

povprečna stanja terjatev v dneh obdobja

znesek zmanjšanja dolga

Za karakterizacijo terjatev se določi tudi kazalnik, kot je delež rezervacije za dvomljive terjatve v skupnem znesku terjatev. Povečanje stopnje tega koeficienta kaže na zmanjšanje kakovosti slednjega /16/.

Obdobje imetja kapitala v denarju se določi na naslednji način:

povprečna stanja denarnih sredstev v dneh obdobja

znesek porabljenega denarja

Zaradi pospeševanja prometa se sprosti določena količina obratnih sredstev podjetja. Do absolutne sprostitve obratnih sredstev pride, če so dejanska stanja obratnih sredstev manjša od standarda oziroma stanj obratnih sredstev za preteklo obdobje ob ohranjanju ali povečanju obsega prodaje za to obdobje.

Relativno sproščanje obratnih sredstev se pojavi v primerih, ko se promet obratnih sredstev pospeši s povečanjem obsega proizvodnje v podjetju. Relativno in absolutno sproščanje obratnih sredstev imata enotno ekonomsko osnovo in pomenita dodatne prihranke pri stroških gospodarskega subjekta.

Proces reprodukcije stalnega kapitala je osnova življenjske dejavnosti in učinkovitosti proizvodnje. Njegovo gibanje je regulirano in nadzorovano na vseh ravneh upravljanja kmetije.

Najpomembnejše reprodukcijske značilnosti obrata osnovnih sredstev so kazalniki njihove rasti, obnavljanja in odtujitve.

Stopnja rasti odraža povečanje stalnega kapitala v obravnavanem obdobju in je izračunana kot razmerje med novo uvedenimi osnovnimi sredstvi in ​​njihovo vrednostjo na začetku obdobja. Stopnjo obnavljanja proizvodnega aparata merimo s koeficientom obnavljanja - razmerjem med vrednostjo uvedenih osnovnih sredstev in njihovo skupno vrednostjo ob koncu obravnavanega obdobja. Kazalnika rasti in obnavljanja stalnega kapitala sta medsebojno povezani količini: višji kot je delež rasti, višja je stopnja obnavljanja in obratno.

Pomembne prilagoditve tega razmerja lahko naredi koeficient izločenosti sredstev, ki je razmerje med osnovnimi sredstvi, izločenimi iz uporabe v določenem obdobju, in njihovo vrednostjo na začetku obdobja /15/.

Koeficient obnove (K OBN), ki označuje delež stalnega kapitala v celotnih stroških ob koncu leta:

K OBN = (1,12)

vrednost stalnega kapitala ob koncu obdobja

Rok za obnovo osnovnega kapitala (T UBN):

vrednost stalnega kapitala na začetku obdobja

T OBN = (1,13)

stroški prejetega stalnega kapitala

Stopnja upokojitve (K V):

vrednost odtujenega osnovnega kapitala

strošek kapitala na začetku obdobja

Koeficient rasti (K PR):

znesek povečanja stalnega kapitala

K PR = (1,15)

njihova vrednost na začetku obdobja

Koeficient obrabe (K OBRABA):

znesek amortizacije stalnega kapitala

K IZN = (1,16)

Faktor uporabnosti (KG):

preostala vrednost stalnega kapitala

začetni stroški stalnega kapitala

Natančen izračun potreb podjetja po obratnih sredstvih se izvede na podlagi časa, ki ga porabijo obratna sredstva v sferi proizvodnje in v sferi obtoka.

Obrat obratnega kapitala je tesno povezan z njegovo dobičkonosnostjo in je eden najpomembnejših kazalnikov, ki označujejo intenzivnost uporabe sredstev podjetja in njegovo poslovno dejavnost.

Za stopnjo obrata kapitala so značilni naslednji kazalniki:

Obratovalno razmerje (K rev):

In podjetje je bolj stabilno z vidika možnosti njegove preusmeritve v primeru sprememb tržnih razmer. Poleg kazalnikov plačilne sposobnosti in finančne stabilnosti se za oceno premoženjskega stanja podjetja uporabljajo naslednji kazalniki: 1) Višina gospodarskih sredstev v bilanci stanja podjetja. Ta kazalnik daje splošno oceno stroškov vrednosti...

62. Trajanje finančnega cikla se bo skrajšalo, če:

63. Kakšno razmerje je značilno za "zlato pravilo" podjetniške ekonomije:

64. Če ima podjetje osnovni kapital 10.000 enot, dolgoročne obveznosti 10.000 enot, odplačuje dolgoročne obveznosti 1.000 enot, zasluži dobiček pred obdavčitvijo 3.000 enot in plača 1.000 enot davka, dobičkonosnost delniški kapital je:

66. Sredstva za razvoj proizvodnje so se v obravnavanem obdobju zmanjšala za 27 %, preostala vrednost osnovnih sredstev pa se je povečala za 35 %, obseg dolgoročno najetih sredstev pa za 3 %. Iz tega je mogoče sklepati:

67. Znano je, da je dobičkonosnost poslovanja tovarne slaščic Tisoč in ena noč 0,2, medtem ko je dobičkonosnost poslovanja ukrajinske slaščičarske industrije kot celote 0,8. To dejstvo označuje:

68. Dobičkonosnost prodaje se zmanjša, če:

69. Donos lastniškega kapitala se bo povečal, če:

Naloga 1.

Na podlagi bilančnih podatkov podjetja Tokyo ali drugega podjetja, katerega poročanje je predstavljeno v tabeli 2.4.9, določite vrsto finančne stabilnosti podjetja na podlagi sistema finančnih kazalnikov. Podajte opis vsakega koeficienta. Rezultati analize so predstavljeni v analitičnem zapisu.

Naloga 2.

Sestavite neto bilanco stanja in izvedite primerjalno analizo finančnega stanja podjetja na podlagi bilančnih podatkov Tokia, katerih poročanje je predstavljeno v tabeli 2.4.9. Navedite pomanjkljivosti, ki so značilne za poročanje ukrajinskega podjetja. Rezultati analize so predstavljeni v obliki analitičnega zapisa.

Naloga 3.

Utemeljite potrebo po prilagoditvi bilančnih postavk glede na indeks inflacije. Naredite prilagoditev neto bilance in ocenite dinamiko proizvodnega potenciala podjetja, katerega poročanje je predstavljeno v tabeli 2.4.9. Indeks inflacije je 120 %. Napišite analitično opombo.

Naloga 4.

Izvedite analizo likvidnosti sredstev tokijskega podjetja, katerega poročanje je predstavljeno v tabeli 2.4.9. Napišite analitično opombo.

Naloga 5.

Na podlagi bilance stanja tokijskega podjetja, katerega poročanje je predstavljeno v tabeli 2.4.9, določite stopnjo plačilne sposobnosti. Rezultate analize predstavite v obliki analitičnega zapisa.

Naloga 6.

Na podlagi bilančnih podatkov tokijskega podjetja, katerega poročanje je predstavljeno v tabeli 2.4.9, sestavite tabelo plačilne nesposobnosti v obliki tabele 2.4.10 in analizirajte kazalnike. Navedite vire informacij. Izdelajte analitično opombo.

Tabela 2.4.10 – Oblika insolvenčne tabele

Tabela 2.4.9 – Bilanca stanja podjetja JSC “Tokyo”, tisoč UAH.

Nadaljevanje tabele 2.4.9

Naloga 7.

Izvedite analizo finančnega stanja tokijskega podjetja, katerega poročanje je predstavljeno v tabeli 2.4.9, na podlagi izračuna koeficientov stabilnosti trga. Rezultate analize predstavite v obliki analitičnega zapisa.

Naloga 8.

Izvedite analizo poslovne dejavnosti tokijskega podjetja, katerega poročanje je predstavljeno v tabeli 2.4.9 in tabeli 2.4.11. Napišite analitično opombo.

Naloga 9.

Izvedite faktorsko analizo stopnje donosnosti tokijskega podjetja, katerega poročanje je predstavljeno v tabeli 2.4.9 in tabeli 2.4.11, z uporabo metode dragocenih substitucij. Napišite analitično opombo.

Naloga 10.

Izvedite horizontalno, vertikalno in faktorsko analizo sprememb kazalnikov izkaza finančnih rezultatov tokijskega podjetja, katerih poročanje je predstavljeno v tabeli 2.4.9 in tabeli 2.4.11. Rezultate predstavite v obliki analitičnega zapisa.

Naloga 11.

Sestavite splošno analitično opombo (analitični zaključek) na podlagi rezultatov vseh faz podrobne finančne analize dejavnosti tokijskega podjetja, katerega poročanje je predstavljeno v tabeli 2.4.9 in tabeli 2.4.11.

Tabela 2.4.11 – Poročilo o finančnih rezultatih podjetja CJSC “Tokyo”, v tisoč UAH.

Naloga 12.

Ocenite možnost stečaja podjetja z uporabo modelov Altman, Chesser in CART, glede na računovodske izkaze, predstavljene v tabeli 2.4.9 in tabeli 2.4.11. Napišite analitično opombo.

Naloga 13.

Izpolnite bilanco stanja po podatkih v tabelah 2.4.12, 2.4.13.

Tabela 2.4.12 - Kazalniki uspešnosti podjetja Sleepless Seattle

vsa prodaja je bila izvedena na kredit, v letu je 360 ​​dni

Tabela 2.4.13 – Bilanca stanja podjetja Sleepless Seattle, v dolarjih.

Naloga 14.

Sestavite bilanco stanja in izkaz finančnih rezultatov podjetja, katerega finančno stanje je mogoče označiti na naslednji način:

Možnost 1: Podjetje v poročevalskem obdobju opravlja nedobičkonosno poslovanje, vendar je zaradi investicijskih aktivnosti skupni rezultat gospodarske dejavnosti pozitiven. V bilanci stanja ni signalnih postavk. Plačilna bilanca ima pasivno stanje, ki se je v poročevalskem obdobju močno povečalo zaradi povečanja obveznosti do dobaviteljev. Bilančna likvidnost ne dosega priporočenih vrednosti. Večino sredstev - obratna sredstva v obliki zalog, gotovih izdelkov - financiramo pretežno s kratkoročnimi zadolžitvami (blagovni krediti).

Možnost 2: Podjetje je v obdobju poslovalo dobičkonosno (80 % dobička je bilo pridobljenega iz poslovanja), vendar je nerazumna politika delitve dobička (pretežni del je bil usmerjen v potrošnjo) povzročila nepokrito izgubo. Struktura sredstev in obveznosti do virov sredstev ustreza konzervativnemu pristopu financiranja sredstev. V poročevalskem obdobju je prišlo do zmanjšanja višine lastniškega kapitala, predvsem zaradi zmanjšanja sredstev in rezerv podjetja;

Možnost 3: Povečala se je odvisnost podjetja od zunanjih upnikov, hkrati pa se je povečal učinek finančnega vzvoda. Glavnino sredstev predstavljajo nekratkoročna sredstva. Likvidnost na dolgi rok ustreza priporočenim vrednostim. Naložbene aktivnosti družbe so se v obravnavanem obdobju okrepile. Stanje plačilne bilance se je poslabšalo, aktivna bilanca pa se je umaknila pasivni.

Možnost 4: Nabavna vrednost kapitala se je povečala zaradi povečanja deleža in cene lastniškega kapitala. Pretežni del sredstev (dolgoročne in kratkoročne finančne naložbe) je financiran pretežno z lastniškim kapitalom. Likvidnost tako kratkoročno kot dolgoročno močno presega priporočeno raven. Želje delničarjev glede donosnosti delnic so bile v celoti izpolnjene. Razlika v finančnem vzvodu za podjetje je pozitivna.

Možnost 5: V poročevalskem obdobju je prišlo do delne omejitve dejavnosti. Finančna stabilnost ustreza monopolnemu položaju podjetja na trgu. Razlika finančnega vzvoda je negativna. Družba ne izvaja investicijske dejavnosti. Obstajajo znaki prevelikega zaloga in izrinjanja podjetja z monopolnega trga.

Možnost 6: Podjetje v celoti občuti vpliv krize neplačil, a kljub temu izvaja učinkovite aktivnosti. Struktura sredstev ustreza strukturi sredstev trgovskega podjetja. Družba ne izvaja investicijske dejavnosti. Vodstvo podjetja daje prednost kumulativni politiki delitve dobička.

Možnost 7: Povečanje proizvodnega potenciala podjetja se je zgodilo predvsem zaradi dolgoročnih izposojenih sredstev. Družba trenutno ne izpolnjuje interesov upnikov, kar je najverjetneje posledica začetne faze izvajanja poslovnega načrta za širitev tekoče dejavnosti. Kazalniki likvidnosti na kratek rok niso izpolnjeni. Trajanje proizvodnega cikla je več kot 1 leto.

Opišite finančno stabilnost predstavljenega podjetja in podajte priporočila za njegovo finančno upravljanje. Napišite analitično opombo.

4.5. Varnostna vprašanja

1. Oblikujte namen in glavne usmeritve podrobne analize finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja

2. Naštejte načela izdelave analitične tehtnice

3. Poimenujte glavne kazalnike analitične tehtnice

4. Opišite gospodarski potencial poslovnega subjekta

5. Naštejte glavne značilnosti premoženjskega stanja podjetja. Predstavljajte si sistem koeficientov, ki odražajo stanje premoženja poslovnega subjekta

6. Kaj je bistvo in namen metode horizontalne analize bilance stanja, izkaza poslovnega izida, izkaza denarnih tokov, izkaza kapitala

7. Kakšna je tehnologija za izvedbo horizontalne analize računovodskih izkazov?

9. Kaj je bistvo in namen metode vertikalne analize bilance stanja, izkaza poslovnega izida, izkaza denarnih tokov in izkaza kapitala?

10. Kakšna je tehnologija za izvedbo vertikalne analize bilance stanja, izkaza poslovnega izida in izkaza denarnih tokov?

12. Kateri kazalniki označujejo dinamiko proizvodnega potenciala podjetja?

13. Kakšna je struktura analitičnega zapisa o spremembah finančnega stanja organizacije?

14. Naštejte kazalnike, ki odražajo bistvo finančne stabilnosti. Kateri modeli bilance stanja se uporabljajo za oceno finančnega stanja?

15. Poimenujte kazalnike, ki označujejo vire oblikovanja rezerv in stroškov

16. Razkrijte bistvo in vrste trenutne finančne stabilnosti podjetja

17. Likvidnost bilance stanja in likvidnost sredstev. Poimenujte razlike v teh pojmih

18. Razkrijte bistvo analize likvidnosti. Opišite različne pristope k ocenjevanju likvidnosti

19. Poimenujte kazalnike likvidnosti, s katerimi ocenjujete plačilno sposobnost podjetja

20. Poravnalno - plačilna bilanca in njena struktura. Naštejte vire za pokrivanje primanjkljaja plačilnih sredstev

21. Oblikujte cilj in razkrijte vsebino strukturne in dinamične analize terjatev in obveznosti.

22. Opišite vrste poravnalnih in kreditnih politik podjetja ter njihov vpliv na plačilno sposobnost organizacije

23. Kakšna je kvalitativna in kvantitativna ocena poslovne dejavnosti podjetja

24. Kako je gospodarska dejavnost razumljena s finančnega vidika? Kakšni so njegovi splošni kazalci?

25. Kakšen je ekonomski pomen pojma obračanje določene vrste sredstev?

domov » Šola » Analiza učinkovitosti upravljanja kapitala podjetja. Analiza učinkovitosti upravljanja lastniškega in izposojenega kapitala