Izračun in upravljanje operativnega proizvodnega vzvoda podjetja. Operativni vzvod

• Gurfova Svetlana Adalbievna, kandidatka znanosti, izredna profesorica, izredna profesorica
• Kabardino-Balkarska državna agrarna univerza poimenovana po. V.M. Kokova

• SILA ROČICE UPRAVLJANJA
• ROČICA ZA UPRAVLJANJE
• VARIABILNI STROŠKI
• OPERATIVNA ANALIZA
• FIKSNI STROŠKI

Razmerje »Obseg – stroški – dobiček« vam omogoča kvantificiranje sprememb dobička glede na obseg prodaje na podlagi mehanizma operativnega vzvoda. Delovanje tega mehanizma temelji na dejstvu, da se dobiček vedno spreminja hitreje kot katera koli sprememba obsega proizvodnje zaradi prisotnosti fiksnih stroškov kot dela stroškov poslovanja. V članku sta na primeru industrijskega podjetja izračunana in analizirana višina operativnega vzvoda in moč njegovega vpliva.

• Značilnosti pristopov k opredelitvi pojma "finančna podpora organizaciji"
• Finančno in gospodarsko stanje Kabarde in Balkarije v povojnem obdobju
• Značilnosti nacionalizacije industrijskih in trgovskih podjetij v Kabardino-Balkariji
• Vpliv trajnosti kmetijskih formacij na razvoj podeželja

Ena najučinkovitejših metod finančne analize za namen operativnega in strateškega načrtovanja je operativna analiza, ki označuje razmerje finančnih rezultatov dejavnosti s stroški, obsegom proizvodnje in cenami. Pomaga prepoznati optimalna razmerja med variabilnimi in fiksnimi stroški, ceno in obsegom prodaje ter minimizirati poslovna tveganja. Operativna analiza, ki je sestavni del poslovodnega računovodstva, pomaga financerjem podjetja dobiti odgovore na številna najpomembnejša vprašanja, ki se jim porajajo na skoraj vseh glavnih stopnjah denarnega toka organizacije. Njegovi rezultati lahko predstavljajo poslovno skrivnost podjetja.

Glavni elementi operativne analize so:

• operativni vzvod (vzvod);
• prag donosnosti;
• rezerva finančne moči podjetja.

Operativni vzvod je opredeljen kot razmerje med stopnjo spremembe dobička od prodaje in stopnjo spremembe prihodkov od prodaje. Meri se v časih, kaže, kolikokrat je števec večji od imenovalca, torej odgovarja na vprašanje, kolikokrat stopnja spremembe dobička presega stopnjo spremembe prihodka.

Izračunajmo količino operativnega vzvoda na podlagi podatkov analiziranega podjetja - OJSC NZVA (tabela 1).

Tabela 1. Izračun operativnega vzvoda pri OJSC NZVA

Izračuni kažejo, da je v letu 2013. stopnja spremembe dobička je bila približno 3,2-krat višja od stopnje spremembe prihodkov. Dejansko sta se tako prihodek kot dobiček spremenila navzgor: prihodek - 1,24-krat, dobiček - 2,62-krat glede na raven iz leta 2012. Istočasno 1.24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Za vsako posamezno podjetje in za vsako posamezno plansko obdobje obstaja lastna raven operativnega vzvoda.

Ko finančni menedžer zasleduje cilj maksimiranja stopnje rasti dobička, lahko vpliva ne le na variabilne, temveč tudi na fiksne stroške z uporabo postopkov naraščanja ali zmanjševanja. Glede na to izračuna, kako se je dobiček spremenil - povečal ali zmanjšal - in višino te spremembe v odstotkih. V praksi se za določitev moči delovanja operativnega vzvoda uporablja razmerje, v katerem je števec prihodek od prodaje minus variabilni stroški (bruto marža), imenovalec pa dobiček. Ta kazalnik se pogosto imenuje znesek kritja. Prizadevati si moramo, da bruto marža ne pokrije le fiksnih stroškov, ampak ustvarja dobiček od prodaje.

Za oceno vpliva sprememb prihodkov od prodaje na dobiček, izražen v odstotkih, se odstotek rasti prihodkov pomnoži z močjo operativnega vzvoda (SVOR). Določimo SVOR v podjetju, ki ga ocenjujemo. Rezultate bomo predstavili v obliki tabele 2.

Tabela 2. Izračun vpliva operativnega vzvoda na OJSC NZVA

Kot kažejo podatki v tabeli 2, se je vrednost variabilnih stroškov v analiziranem obdobju enakomerno povečevala. Torej, leta 2013 je v primerjavi z letom 2012 znašala 138,9 odstotka, v letu 2014 pa. – 124,2 % glede na leto 2013. in 172,5 % glede na leto 2012. Tudi delež variabilnih stroškov v skupnih stroških za analizirano obdobje vztrajno narašča. Delež variabilnih stroškov v letu 2013 povečala glede na leto 2012. z 48,3 % na 56 %, v 2014 pa. – dodatnih 9 odstotnih točk glede na leto prej. Sila, s katero deluje upravljalna ročica, se enakomerno zmanjšuje. Leta 2014 v primerjavi z začetkom analiziranega obdobja se je zmanjšal za več kot 2-krat.

Z vidika finančnega upravljanja dejavnosti organizacije je čisti dobiček vrednost, ki je odvisna od stopnje racionalne uporabe finančnih sredstev podjetja, tj. Zelo pomembne so usmeritve vlaganja teh sredstev in struktura virov sredstev. V zvezi s tem se preučujeta obseg in sestava osnovnih in obratnih sredstev ter učinkovitost njihove uporabe. Zato je na spremembo stopnje operativnega vzvoda vplivala tudi sprememba strukture sredstev OJSC NZVA. Leta 2012 delež dolgoročnih sredstev v bilančni vsoti je znašal 76,5 %, v letu 2013 pa. povečala se je na 92 ​​%. Delež osnovnih sredstev je znašal 74,2 % oziroma 75,2 %. Leta 2014 delež nekratkoročnih sredstev se je zmanjšal (na 89,7 %), povečal pa se je delež osnovnih sredstev na 88,7 %.

Očitno je, da večji ko je delež stalnih stroškov v skupnih stroških, večja je sila proizvodnega vzvoda in obratno. To velja, ko se prihodki od prodaje povečajo. In če se prihodki od prodaje zmanjšajo, potem moč proizvodnega vzvoda ne glede na delež stalnih stroškov še hitreje narašča.

Tako lahko sklepamo, da:

• Na SVOR pomembno vplivata struktura sredstev organizacije in delež nekratkoročnih sredstev. Z naraščanjem nabavne vrednosti osnovnih sredstev se povečuje delež stalnih stroškov;
• visok delež fiksnih stroškov omejuje možnost povečanja fleksibilnosti obvladovanja tekočih stroškov;
• Z večanjem moči proizvodnega vzvoda se povečuje podjetniško tveganje.

Formula za izračun CBOR pomaga odgovoriti na vprašanje, kako občutljiva je bruto marža. V prihodnosti bomo z zaporednim preoblikovanjem te formule lahko določili moč, s katero deluje operacijski vzvod, glede na ceno in višino variabilnih stroškov na enoto blaga ter skupno višino stalnih stroškov.

Moč operativnega finančnega vzvoda se običajno izračuna za znani obseg prodaje za dane specifične prihodke od prodaje. S spreminjanjem prihodkov od prodaje se spreminja tudi moč operativnega vzvoda. SVOR je v veliki meri določen z vplivom panožne povprečne stopnje kapitalske intenzivnosti kot objektivnega dejavnika: s povečevanjem stroškov osnovnih sredstev se povečujejo fiksni stroški.

Vendar pa je učinek proizvodnega vzvoda še vedno mogoče nadzorovati z uporabo odvisnosti CBOP od višine stalnih stroškov: s povečanjem fiksnih stroškov in zmanjšanjem dobička se učinek operativnega vzvoda poveča in obratno. To je razvidno iz transformirane formule za silo operativnega vzvoda:

VM/P = (Z post + P)/P, (1)

Kje VM– bruto marža; p- dobiček; 3 objava– fiksni stroški.

Moč operativnega vzvoda se poveča, ko se poveča delež fiksnih stroškov v bruto marži. V analiziranem podjetju v letu 2013. delež fiksnih stroškov se je zmanjšal (ob povečanju deleža variabilnih stroškov) za 7,7 %. Operativni vzvod se je zmanjšal s 17,09 na 7,23. Leta 2014 - delež fiksnih stroškov se je zmanjšal (s povečanjem deleža variabilnih stroškov) še za 11 %. Zmanjšal se je tudi operativni vzvod s 7,23 na 6,21.

Ko se prihodek od prodaje zmanjša, se SVOR poveča. Vsak odstotek zmanjšanja prihodkov povzroči vedno večje zmanjšanje dobička. To odraža moč operativnega vzvoda.

Če se prihodki od prodaje povečajo, vendar je prag rentabilnosti že presežen, se moč operativnega vzvoda zmanjša in z vsakim odstotkom povečanja prihodkov hitreje in bolj. Na kratki razdalji od praga dobičkonosnosti bo SVOR največji, nato pa se začne spet zmanjševati do naslednjega skoka fiksnih stroškov s prehodom nove točke stroškovne samozadostnosti.

Vse te točke je mogoče uporabiti v procesu napovedovanja plačil davka od dobička pri optimizaciji davčnega načrtovanja, pa tudi pri razvoju podrobnih komponent poslovne politike podjetja. Če je pričakovana dinamika prihodkov od prodaje precej pesimistična, potem fiksnih stroškov ni mogoče povečevati, saj lahko zmanjšanje dobička iz vsakega odstotka znižanja prihodkov od prodaje postane večkratno večje zaradi kumulativnega učinka, ki ga povzroča vpliv visokega operativnega vzvoda. . Če pa organizacija pričakuje dolgoročno povečanje povpraševanja po svojem blagu (delah, storitvah), potem si lahko privošči, da ne bo striktno varčevala s fiksnimi stroški, saj je njihov velik delež povsem sposoben zagotoviti večje povečanje dobiček.

V okoliščinah, ki prispevajo k zmanjšanju prihodkov podjetja, je zelo težko zmanjšati stalne stroške. Z drugimi besedami, visok delež stalnih stroškov v njihovem skupnem znesku kaže, da je podjetje postalo manj fleksibilno in s tem bolj oslabljeno. Organizacije pogosto čutijo potrebo po prehodu z enega področja dejavnosti na drugo. Možnost diverzifikacije je seveda hkrati mamljiva ideja, hkrati pa tudi zelo težka v organizacijskem smislu, predvsem pa v smislu iskanja finančnih virov. Višji ko so stroški opredmetenih osnovnih sredstev, več razlogov ima podjetje, da ostane v trenutni tržni niši.

Poleg tega stanje podjetja s povečanim deležem fiksnih stroškov bistveno poveča učinek operativnega vzvoda. V takšnih razmerah zmanjšanje poslovne aktivnosti za organizacijo pomeni večjo izgubo dobička. Če pa prihodki rastejo po dovolj visoki stopnji in je za podjetje značilen močan operativni vzvod, potem bo lahko ne samo plačalo potrebne zneske davka na dohodek, temveč tudi zagotovilo dobre dividende in ustrezno financiranje svojega razvoja. .

SVOR označuje stopnjo poslovnega tveganja določenega poslovnega subjekta: večja kot je, večje je poslovno tveganje.

Ob prisotnosti ugodnega okolja dobi podjetje, za katerega je značilen večji operativni vzvod (visoka kapitalska intenzivnost), dodaten finančni dobiček. Kapitalsko intenzivnost pa je treba povečati le, če se dejansko pričakuje povečanje obsega prodaje izdelkov, tj. z veliko previdnostjo.

Tako je s spreminjanjem stopnje rasti obsega prodaje mogoče določiti, kako se bo spremenila višina dobička glede na obstoječo moč operativnega vzvoda v podjetju. Doseženi učinki v podjetjih bodo različni glede na nihanje razmerja med fiksnimi in variabilnimi stroški.

Preučili smo mehanizem delovanja upravljalne ročice. Njegovo razumevanje omogoča izvajanje ciljnega upravljanja razmerja med stalnimi in variabilnimi stroški in posledično prispeva k povečanju učinkovitosti tekočih dejavnosti podjetja, kar dejansko vključuje uporabo sprememb vrednosti moči operativnega vzvoda ob različnih trendih v razmerah na blagovnih trgih in različnih fazah cikla poslovanja gospodarskega subjekta.

Kadar razmere na proizvodnem trgu niso ugodne in je podjetje v zgodnjih fazah svojega življenjskega cikla, mora njegova politika identificirati možne ukrepe, ki bodo pomagali zmanjšati moč operativnega vzvoda z varčevanjem s fiksnimi stroški. Ko so razmere na trgu ugodne in ko je za podjetje značilna določena varnostna meja, je lahko delo na varčevanju s fiksnimi stroški bistveno oslabljeno. V takih obdobjih se podjetju lahko priporoči povečanje obsega realnih naložb na podlagi celovite posodobitve osnovnih proizvodnih sredstev. Fiksne stroške je veliko težje spreminjati, zato podjetja z večjim operativnim vzvodom niso več dovolj fleksibilna, kar negativno vpliva na učinkovitost procesa obvladovanja stroškov.

Na CBOR, kot smo že omenili, pomembno vpliva relativna vrednost stalnih stroškov. Za podjetja z velikimi osnovnimi proizvodnimi sredstvi so visoke vrednosti kazalnika operativnega vzvoda zelo nevarne. V nestabilnem gospodarstvu, ko je za kupce značilno nizko efektivno povpraševanje, ko je prisotna huda inflacija, vsak odstotek zmanjšanja prihodkov od prodaje potegne za seboj katastrofalen velik padec dobička. Podjetje vstopi v cono izgube. Upravljanje je tako rekoč blokirano, to pomeni, da finančni menedžer ne more izkoristiti večine možnosti za izbiro najbolj učinkovitih in produktivnih upravljavskih in finančnih odločitev.

Zaradi uvedbe avtomatiziranih sistemov so fiksni stroški sorazmerno višji v proizvodni ceni na enoto. Indikatorji se na to okoliščino odzivajo različno: razmerje bruto marže, prag donosnosti in drugi elementi operativne analize. Avtomatizacija z vsemi svojimi prednostmi prispeva k rasti poslovnega tveganja. In razlog za to je nagib strukture stroškov k fiksnim stroškom. Ko podjetje uvaja avtomatizacijo, mora še posebej skrbno pretehtati svoje investicijske odločitve. Treba je imeti dobro premišljeno dolgoročno strategijo organizacije. Avtomatizirana proizvodnja, ki ima praviloma relativno nizko stopnjo variabilnih stroškov, povečuje operativni vzvod kot merilo uporabe fiksnih stroškov. In zaradi višjega praga donosnosti je meja finančne varnosti običajno nižja. Zato je splošna stopnja tveganja, povezana s proizvodno in gospodarsko dejavnostjo, višja z intenzifikacijo kapitala kot z intenzifikacijo neposrednega dela.

Vendar pa avtomatizirana proizvodnja pomeni večje možnosti za učinkovito obvladovanje stroškovne strukture kot uporaba pretežno ročnega dela. Ob široki izbiri mora poslovni subjekt samostojno ugotoviti, kaj je bolj donosno imeti: visoke variabilne stroške in nizke fiksne ali obratno. Na to vprašanje ni mogoče nedvoumno odgovoriti, saj ima vsaka možnost tako prednosti kot slabosti. Končna izbira bo odvisna od tega, kakšen je začetni položaj analiziranega podjetja, kakšne finančne cilje pričakuje, da jih bo doseglo, kakšne so okoliščine in značilnosti njegovega delovanja.

Bibliografija

1. Blank, I.A. Enciklopedija finančnega menedžerja. T.2. Upravljanje sredstev in kapitala podjetja / I.A. Oblika. – M.: Založba Omega-L, 2008. – 448 str.
2. Gurfova, S.A. - 2015. - T. 1. - Št. 39. - Str. 179-183.
3. Kozlovsky, V.A. Proizvodno in operativno vodenje / V.A. Kozlovsky, T.V. Markina, V.M. Makarov. – Sankt Peterburg: Posebna literatura, 1998. – 336 str.
4. Lebedev, V. G. Obvladovanje stroškov v podjetju / V. G. Lebedev, T. G. Drozdova, V. P. Kustarev. – Sankt Peterburg: Peter, 2012. – 592 str.

Upravljalna ročica oz finančni vzvod- To je mehanizem, s katerim se upravlja dobiček podjetja. Temelji na optimizaciji razmerja med variabilnimi in fiksnimi stroški. Z uporabo operativnega vzvoda lahko podjetnik napove spremembe v dobičku glede na spremembe v obsegu prodaje. Poleg tega vam operativni vzvod omogoča določitev točke preloma proizvodnje.

Dejavnosti katerega koli podjetja so povezane z različnimi dejavniki, ki jih lahko razdelimo na:

1. Dejavniki, povezani z maksimizacijo dobička;

2. Dejavniki, povezani z:

• ugotavljanje kritičnega koeficienta za količino prodanih izdelkov;
• najboljša kombinacija največjih prihodkov in največjih stroškov;
• z delitvijo stroškov na fiksne in variabilne.

Variabilni stroški vključujejo surovine, gorivo ali elektriko, obdelovance in potrošni material, plače delavcev itd. Fiksni stroški vključujejo amortizacijo, plače upravnih delavcev, obresti na posojila in najemnine, če obstajajo, stroške oglaševanja, potne stroške itd.

Upravljalna ročica vam omogoča:

• rešiti vprašanje povečanja stopnje dobička z zmanjšanjem nekaterih teh ali drugih stroškov;
• najti optimalno kombinacijo fiksnih in variabilnih stroškov, ki bo vodila do povečanja dobička;
• oceniti pokritost stroškov in finančno stabilnost podjetja.

To pomeni, da nam operativna analiza omogoča vzpostavitev neposredne povezave med stroški, dobičkom in obsegom proizvodnje.

V vsaki specifični situaciji ima manifestacija operativnega vzvoda svoje značilnosti:

1. Ta mehanizem se začne pozitivno manifestirati šele potem, ko podjetje preseže točko preloma, tj. Prvič, podjetje mora prejeti zadosten znesek mejnega dohodka, ki bo pokril fiksne stroške. Že na samem začetku svojega razvoja je podjetje dolžno povrniti fiksne stroške ne glede na obseg prodaje, zato bo ob visokih fiksnih stroških točko preloma doseglo nekoliko kasneje.

2. S povečanjem obsega prodaje, ko se podjetje odmika od točke preloma, se učinek operativnega vzvoda zmanjša in vsak odstotek povečanja obsega prodaje vodi do stopnje rasti zneska dobička.

3. Mehanizem operativnega vzvoda ima lahko nasprotno smer. To pomeni, da se lahko stopnja dobička podjetja zmanjša, če se obseg prodaje zmanjša.

4. Med operativnim vzvodom in dobičkom podjetja obstaja obratno razmerje. Če so dobički visoki, bo učinek finančnega vzvoda nizek in obratno. To nakazuje, da je proizvodni vzvod orodje, ki lahko izenači razmerje med stopnjami donosnosti in tveganja pri izvajanju proizvodnih dejavnosti.

5. Pravilo operativnega vzvoda se pokaže le v kratkem časovnem obdobju, saj se fiksni stroški podjetja ne spreminjajo le v kratkem obdobju. Ko ob povečanju obsega prodaje pride do skokovitega povečanja velikosti stalnih stroškov, mora podjetje preseči na novo določeno točko preloma. In po takšni rasti se učinek operativnega vzvoda že v drugih razmerah kaže na nov način.

Mehanizem proizvodnega vzvoda vam omogoča namensko upravljanje sorazmernosti spremenljivih in stalnih stroškov za povečanje učinkovitosti dejavnosti v različnih tržnih razmerah in stopnjah razvoja podjetja.

Ni pa dovolj le oceniti dinamiko prihodkov družbe, saj so tekoče dejavnosti povezane z resnimi operativnimi tveganji, predvsem s tveganjem nezadostnih prihodkov za pokrivanje obveznosti. Skladno s tem se pojavi naloga ocene stopnje operativnega tveganja. Ne smemo pozabiti, da vsaka sprememba prihodkov od prodaje povzroči še pomembnejše spremembe dobička. Ta učinek se običajno imenuje učinek stopnje operativnega vzvoda (DOL).

Očitno je, da povečanje prihodkov od prodaje, na primer za 15%, ne bo samodejno povzročilo povečanja dobička za istih 15%. To dejstvo je posledica dejstva, da se stroški »obnašajo« drugače, tj. spremeni se razmerje med posameznimi sestavinami celotnih stroškov, kar vpliva na finančni rezultat podjetja.

V tem primeru govorimo o delitvi stroškov na fiksne (Fixed Cost, FC) in variabilne (Variable Cost, VC) glede na njihovo obnašanje glede na obseg proizvodnje in prodaje.

• Fiksni stroški so stroški, katerih skupni znesek se ob spremembi obsega proizvodnje ne spremeni (najemnina, zavarovanje, amortizacija opreme).
• Spremenljivi stroški so stroški, katerih skupna višina se spreminja sorazmerno z obsegom proizvodnje in prodaje (stroški surovin, transporta in embalaže itd.).

Prav ta klasifikacija stroškov, ki se pogosto uporablja v poslovodnem računovodstvu, nam omogoča reševanje problema maksimiranja dobička z zmanjšanjem deleža določenih stroškov. Dinamika stalnih odhodkov lahko povzroči, da se dobiček spreminja bolj kot prihodek. Zgornja razvrstitev je do neke mere poljubna: nekateri stroški so mešane narave, odvisno od pogojev se lahko spreminjajo fiksni stroški, sicer pa se stroški na enoto proizvodnje obnašajo različno (stroški na enoto). Podrobne informacije o tem so predstavljene v strokovni literaturi o upravljalnem računovodstvu. V vsakem primeru delitev stroškov na F.C. in VC je treba uporabiti koncept "relevantnega območja". To je področje spremembe obsega proizvodnje, znotraj katerega obnašanje stroškov ostaja nespremenjeno.

Tako učinek operativnega vzvoda označuje razmerje med kazalniki, kot je prihodek ( R.S.), struktura stroškov (FC/VC) in dobiček pred obrestmi in davki (EBIT).

Pravzaprav, DOL predstavlja koeficient elastičnosti, ki kaže, za koliko odstotkov EBIT ko se spremeni R.S. za 1 %.

Z upravljalno ročico lahko določite:

• optimalna razmerja za dano podjetje med F.C. in V.C.;
• stopnjo poslovnega tveganja, tj. stopnja upadanja dobička z vsakim odstotkom zmanjšanja prihodkov od prodaje.

res, DOL deluje kot nekakšen »vzvod«, ki omogoča povečanje finančnega rezultata v skladu z nastalimi stroški (velja tudi obratno - če je struktura stroškov neugodna, se lahko povečajo izgube). Večja kot je razlika med dodatnimi fiksnimi stroški in prihodkom, ki ga ustvarijo, večji je učinek finančnega vzvoda.

Primer 7.1

Recimo, da obstajajo informacije o podjetju "Z" za dve pogojni poročevalski obdobji - 2ХХ8 in 2ХХ9.

Dobiček iz poslovanja (Pr) do konca leta 2XX8 bo:

Če namerava podjetje naslednje leto povečati prihodke za 10 %, pri čemer ostanejo fiksni stroški nespremenjeni, bo dobiček za leto 2XX9:

Stopnja rasti dobička:

Z 10-odstotno rastjo prihodkov se je dobiček povečal precej občutneje – za 20 %. To je manifestacija učinka operativnega vzvoda.

Predpostavimo, da se je v podjetju Z povečal delež amortizirljivih nekratkoročnih sredstev, kar je povzročilo povečanje F.C.(zaradi povečanja zneska obračunane amortizacije) za 2 %.

Ugotovimo, kako se bo ob taki spremembi stroškovne strukture spremenila stopnja rasti dobička.

2ХХ9:

Izračuni kažejo, da povečanje F.C. vodi do zmanjšanja stopnje rasti dobička. Posledično mora biti finančno upravljanje podjetja usmerjeno v stalno spremljanje dinamike stalnih stroškov in razumnih prihrankov, posledično pa ima podjetnik možnost vplivati ​​na finančni rezultat. Pomanjkanje nadzora nad strukturo stroškov bo neizogibno vodilo do znatnih izgub tudi ob rahlem zmanjšanju obsega prodaje, saj s povečanjem fiksnih stroškov dobiček iz poslovanja ( EBIT) postane bolj občutljiv na dejavnike, ki vplivajo na prihodke.

V zvezi z navedenim je mogoče sklepati naslednje.

• Kazalnik operativnega vzvoda je odvisen od stroškovne strukture podjetja, kakor tudi od dosežene ravni obsega prodaje (Q).
• Višji kot so fiksni stroški, višji DOL.
• Višja je stopnja dobička (RS - V.C.), spodnji DOL.
• Višja kot je dosežena raven prodajnih količin Q, nižja DOL.

Za odgovor na vprašanje, kakšno bo povečanje dobička glede na spremembe obsega prodaje in prihodkov, se izračuna kazalnik, imenovan »moč operativnega vzvoda«.

Metode za izračun sile vpliva upravljalne ročice 1

Operativni vzvod je povezan s stopnjo poslovnega tveganja: višji kot je, večje je tveganje. Operativni vzvod je eden od indikatorjev občutljivosti dobička na spremembe obsega prodaje (Q) ali prihodkov od prodaje ( R.S.).

Sila operativnega vzvoda (Sj):

Podobno se izračunava obseg prodaje izdelkov (del, storitev) v fizičnem smislu.

Odvisnost vpliva operativnega vzvoda na strukturo stroškov (S 2):

7.3. Učinek operativnega vzvoda

• S je odvisen od strukture stroškov (FC/VC) in ravni Q.
• Višji F.C. višji je S.
• Višji kot je dosežen Q, nižji je S.

Predpostavimo, da je operativni vzvod analiziranega podjetja 7,0. To pomeni, da ima to podjetje za vsak 1 % povečanje obsega prodaje 7 % povečanje dobička iz poslovanja.

V mednarodni praksi se taka analiza razlaga kot analiza vira nadomestila, potrebnega za nadomestilo vlagateljem in upnikom za tveganja, ki jih prevzemajo.

Primer 7.2

Ugotovimo, kakšna bo stopnja rasti dobička, če se obseg prodaje poveča za 50%.

Podjetje "A": T r (.EB1T) = 50 7 = 350%;

Podjetje "B": T p (EB1T) = 50 3 = 150%.

S to tehniko je mogoče izvesti variantne izračune za eno podjetje z različnimi podatki napovedi za spremembe dobička pred obrestmi in davki (dobiček iz poslovanja).

Očitno je vpliv operativnega vzvoda lahko tako pozitiven kot negativen. Pogoj za pozitiven vpliv operativnega vzvoda je, da podjetje dosega raven prihodkov, ki pokriva vse stalne stroške (stanje brezplačnosti). Poleg tega je ob zmanjšanju obsega prodaje možen negativen učinek operativnega vzvoda, ki se kaže v tem, da se bodo dobički manjšali hitreje, čim večji je delež fiksnih stroškov.

Obstaja določeno razmerje med močjo operativnega vzvoda (S) in donosnostjo prodaje podjetja ( ROS):

Višji kot je delež F.C. v prihodkih, bolj se zmanjša dobičkonosnost prodaje ( ROS) ima podjetje.

Dejavniki, ki vplivajo S:

• stalni stroški FC;
• variabilni stroški na enoto VCPU;
• cena na enoto proizvodnje str.

Podjetja, ki uporabljajo mešano poslovno shemo financiranja (z lastnimi in izposojenimi sredstvi v kapitalski strukturi), so prisiljena obvladovati ne le operativna, temveč tudi finančna tveganja. V jeziku finančnih analitikov se temu reče povezan učinek finančnega vzvoda(Degree of Combined Leverage, DCL) - kazalnik celotnega poslovnega tveganja podjetja (slika 7.2).

Konjugirani učinek kaže, za koliko odstotkov se bo spremenil čisti dobiček, ko se prihodek od prodaje spremeni za 1%. Izračuna se kot zmnožek sile vpliva finančnega in sile vpliva operativnega vzvoda (slika 7.3). Odvisno od strukture odhodkov in strukture virov financiranja poslovanja.

Večji kot je S, bolj je dobiček pred obdavčitvijo občutljiv na spremembe prihodkov od prodaje proizvodov (del, storitev). Višji F, bolj je čisti dobiček občutljiv na spremembe dobička pred obdavčitvijo, tj.

riž.

s sočasnim delovanjem F in S vedno manjše spremembe v prihodkih vodijo v pomembnejše spremembe v čistem prihodku. To je manifestacija konjugiranega učinka.

Pri odločanju o povečanju deleža stalnih stroškov v strukturi stroškov podjetja in o smiselnosti pridobivanja izposojenih sredstev se je treba osredotočiti na napoved obsega prodaje. V tem primeru lahko uporabite

riž. 7.3. Izračun moči finančnega vzvoda pri izračunu zneska mejnega dohodka, ki je razlika med prihodki in variabilnimi stroški (imenovanimi tudi prispevek za pokrivanje stalnih stroškov).

Izpeljava formule za konjugirani učinek prek mejnega dohodka 1:

kjer je Q obseg prodaje; CM - mejni dohodek.

Če je napoved rasti prodaje ugodna, je priporočljivo povečati delež stalnih stroškov in izposojenega kapitala, da se poveča raven DCL in povečati čisti dobiček DCL krat več kot relativno povečanje obsega prodaje.

Če je napoved gibanja obsega prodaje Q neugodna, je priporočljivo povečati delež variabilnih stroškov, zmanjšati stalne stroške in izposojeni kapital ter s tem znižati raven DCL.

Posledično se relativno zmanjša N1 ko Q pada, bo postajal manjši.

Primer 7.3

Trgovsko podjetje je povečalo obseg prodaje (Q) z 80 enot. do 100 enot Pri tem se struktura financiranja, stroški in cene niso spremenili.

Prodajna cena na enoto proizvodnje P = 20 rubljev.

Fiksni stroški FC= 600 rubljev.

Spremenljivi stroški na 1 enoto. VC = 5 rub.

Plačila obresti jaz = 100 rub.

Stopnja davka na dobiček G = 20 %.

Ugotovite, kako je sprememba obsega prodaje pod zgornjimi pogoji vplivala na čisti dobiček podjetja.

Prihodki od prodaje so se povečali za 25 % (2000 -1600/1600), čisti dobiček podjetja pa za 75 % (25 % 3).

Tako uporaba elementov analize upravljanja v procesu ocenjevanja dinamike kazalnikov uspešnosti podjetja omogoča menedžerjem, da minimizirajo operativna in finančna tveganja z določitvijo optimalne strukture stroškov in kapitala za določeno fazo življenjskega cikla.

Razmerje med stroški za določen obseg prodaje, katerega ena od možnosti merjenja je razmerje med mejnim dohodkom in dobičkom, se imenuje operativni vzvod. Ta kazalnik je »kvantitativno označen z razmerjem med fiksnimi in variabilnimi odhodki v njihovem skupnem znesku ter variabilnostjo kazalnika »dobiček pred obrestmi in davki«. Višja je v tistih podjetjih, kjer je razmerje med fiksnimi in variabilnimi stroški višje, v nasprotnem primeru pa ustrezno nižje.

Kazalnik operativnega vzvoda vam omogoča, da hitro (brez priprave celotnega izkaza poslovnega izida) ugotovite, kako bodo spremembe obsega prodaje vplivale na dobiček podjetja. Da bi ugotovili, za koliko odstotkov se bo spremenila stopnja dobička, je treba odstotek spremembe obsega prodaje pomnožiti s stopnjo operativnega vzvoda.

Ena glavnih nalog analize razmerja med stroški in obsegom dobičkom je izbira najdonosnejših kombinacij variabilnih in stalnih stroškov, prodajnih cen in obsega prodaje. Višina mejnega dohodka (tako bruto kot specifičnega) in vrednost količnika mejnega dohodka sta ključna pri sprejemanju odločitev, povezanih s stroški in prihodki podjetij. Poleg tega sprejemanje teh odločitev ne zahteva sestave novega izkaza poslovnega izida, saj se lahko uporabi le analiza rasti tistih postavk, ki naj bi se spremenile.

Pri uporabi analize morate biti jasni glede naslednjega:

Prvič, sprememba stalnih stroškov spremeni položaj točke preloma, vendar ne spremeni velikosti prispevka.

Drugič, spremembe variabilnih stroškov na enoto proizvodnje spremenijo vrednost prispevkov in lokacijo točke preloma.

Tretjič, hkratne spremembe fiksnih in variabilnih stroškov v isto smer povzročijo močan premik v točki preloma.

Četrtič, sprememba prodajne cene spremeni prispevek in lokacijo točke preloma.

V praktičnih izračunih se za določitev moči operativnega finančnega vzvoda uporablja razmerje med bruto maržo in dobičkom:

Operativni vzvod meri, koliko dobička se bo spremenilo, če se prihodek spremeni za en odstotek. Tako je z nastavitvijo določene stopnje rasti obsega prodaje (prihodka) mogoče določiti, v kolikšni meri se bo povečala višina dobička glede na obstoječo moč operativnega vzvoda v podjetju. Razlike v doseženem učinku pri različnih podjetjih bodo določale razlike v razmerju med fiksnimi in variabilnimi stroški.

Razumevanje mehanizma delovanja upravljalnega vzvoda vam omogoča namensko upravljanje razmerja med stalnimi in spremenljivimi stroški, da bi izboljšali učinkovitost tekočih dejavnosti podjetja. To upravljanje se zmanjša na spreminjanje vrednosti moči operativnega finančnega vzvoda glede na različne trende v razmerah proizvodnega trga in stopnjah življenjskega cikla podjetja.

V primeru neugodnih razmer na proizvodnem trgu, pa tudi v zgodnjih fazah življenjskega cikla podjetja, mora biti njegova politika usmerjena v zmanjšanje moči operativnega vzvoda z varčevanjem pri fiksnih stroških. Če so razmere na trgu ugodne in obstaja določena varnostna rezerva, se lahko zahteva po izvajanju režima varčevanja s stalnimi stroški bistveno zmanjša. V takih obdobjih lahko podjetje poveča obseg realnih naložb s posodobitvijo osnovnih proizvodnih sredstev. Upoštevati je treba, da so fiksni stroški manj podvrženi hitrim spremembam, zato podjetja z večjim operativnim vzvodom izgubijo prožnost pri obvladovanju svojih stroškov. Pri variabilnih stroških je osnovno načelo obvladovanja variabilnih stroškov zagotavljanje stalnih prihrankov.

Meja finančne moči je meja varnosti podjetja. Izračun tega kazalnika nam omogoča oceno možnosti dodatnega zmanjšanja prihodkov od prodaje izdelkov v okviru praga dobička. Zato meja finančne moči ni nič drugega kot razlika med prihodki od prodaje in pragom dobičkonosnosti. Stopnja finančne moči se meri v denarju ali kot odstotek prihodka od prodaje izdelkov:

Torej je moč operativnega vzvoda odvisna od deleža fiksnih stroškov v njihovem skupnem znesku in določa stopnjo fleksibilnosti podjetja. Vse to skupaj ustvarja podjetniško tveganje.

Eden od dejavnikov, ki »obteži« fiksne stroške, je povečanje učinka »finančnega vzvoda« s povečanjem posojilnih obresti v strukturi kapitala. Po drugi strani pa operativni vzvod ustvarja močnejšo rast dobička v primerjavi z rastjo prodaje izdelkov (prihodkov), povečuje dobiček na delnico in s tem povečuje moč finančnega vzvoda. Tako so finančni in operativni vzvodi tesno povezani in se medsebojno krepijo.

Skupni učinek operativnega in finančnega vzvoda se meri s stopnjo konjugatiranega učinka delovanja obeh vzvodov, ki se izračuna po naslednji formuli:

Stopnja konjugiranega učinka obeh vzvodov kaže na stopnjo celotnega tveganja podjetja in kaže, za koliko odstotkov se spremeni dobiček na delnico, ko se obseg prodaje (prihodek od prodaje) spremeni za 1 %.

Kombinacija močnega operativnega vzvoda z močnim finančnim vzvodom je lahko za podjetje pogubna, saj se poslovna in finančna tveganja medsebojno množijo, množijo pa se negativni učinki. Interakcija operativnega in finančnega vzvoda še stopnjuje negativen vpliv padajočih prihodkov na čisti dobiček.

Naloga zmanjšanja celotnega tveganja podjetja se zmanjša na izbiro ene od treh možnosti:

1. Visoka raven učinka finančnega vzvoda v kombinaciji s šibkim učinkom operativnega vzvoda.

2. Nizka raven finančnega vzvoda v kombinaciji z močnim operativnim vzvodom.

3. Zmerne ravni učinkov finančnega in poslovnega vzvoda, ki jih je najtežje doseči.

V najbolj splošni obliki je merilo za izbiro ene ali druge možnosti največja možna tržna vrednost delnic podjetja z minimalnim tveganjem. Kot je znano, se to doseže s kompromisom med tveganjem in dobičkonosnostjo.

Stopnja povezanega učinka operativnega in finančnega vzvoda omogoča načrtovane izračune prihodnje višine dobička na delnico v odvisnosti od načrtovanega obsega prodaje (prihodkov), kar pomeni možnost neposrednega dostopa do dividendne politike podjetja.

Kontrolna vprašanja

2. Mehanizem za obvladovanje stroškov podjetja.

3. Analiza vpliva dejavnikov na skupne stroške.

4. Bistvo pojma "mejni dohodek"

5. Koncept "točke preloma", "varnostne meje", "operativnega vzvoda", "finančnega vzvoda".

V ruski računovodski praksi se uporabljata tudi izraza "operativni vzvod" in "proizvodni vzvod (vzvod)".

Koncept "vzvoda" izvira iz angleškega "vzvoda - delovanje finančnega vzvoda" in pomeni razmerje med eno vrednostjo in drugo, z rahlo spremembo, pri kateri se kazalniki, povezani z njo, močno spremenijo.

Najpogostejše vrste finančnega vzvoda so:

• Proizvodni (operativni) vzvod.
• Finančni vzvod.

Vsa podjetja do neke mere uporabljajo finančni vzvod. Celotno vprašanje je, kakšno je razumno razmerje med lastniškim in dolžniškim kapitalom.

Koeficient finančnega vzvoda(vzvod) je opredeljen kot razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom. Najbolj pravilno ga je izračunati na podlagi tržnega vrednotenja sredstev.

Izračunan je tudi učinek finančnega vzvoda:

EGF = (1 - Kn)*(ROA - Tsk) * ZK/SK.

• kjer je ROA donos celotnega kapitala pred davki (razmerje med bruto dobičkom in povprečno vrednostjo sredstev), %;
• SK - povprečna letna višina lastniškega kapitala;
• Кн - koeficient obdavčitve v obliki decimalnega ulomka;
• Tsk - tehtana povprečna cena izposojenega kapitala, %;
• ZK - povprečni letni znesek izposojenega kapitala.

Formula za izračun učinka finančnega vzvoda vsebuje tri dejavnike:

(1 - Kn) - ni odvisno od podjetja.

(ROA - Tsk) - razlika med donosom sredstev in obrestno mero za posojilo. Imenuje se diferencial (D).

(ZK/SC) - finančni vzvod (FL).

Formulo za učinek finančnega vzvoda lahko na kratko zapišete:

EGF = (1 - Kn) ? D? FR.

Učinek finančnega vzvoda kaže, za koliko odstotkov se poveča donosnost lastniškega kapitala zaradi privabljanja izposojenih sredstev. Učinek finančnega vzvoda nastane zaradi razlike med donosnostjo sredstev in ceno izposojenih sredstev. Priporočena vrednost EGF je 0,33 - 0,5.

Posledični učinek finančnega vzvoda je, da uporaba dolga ob vseh ostalih pogojih vodi do tega, da rast dobička podjetij pred obrestmi in davki vodi v močnejše povečanje dobička na delnico.

Učinek finančnega vzvoda je izračunan tudi z upoštevanjem učinkov inflacije (dolgovi in ​​obresti nanje niso indeksirani). Z naraščanjem inflacije se provizija za uporabo izposojenih sredstev niža (obrestne mere so fiksne), rezultat njihove uporabe pa je višji. Če pa so obrestne mere visoke ali je donosnost sredstev nizka, začne finančni vzvod delovati proti lastnikom.

Finančni vzvod je zelo tvegan posel za tista podjetja, katerih dejavnosti so ciklične narave. Posledično lahko več zaporednih let nizke prodaje podjetja z visokim finančnim vzvodom potisne v stečaj.

Za podrobnejšo analizo sprememb vrednosti količnika finančnega vzvoda in dejavnikov, ki so nanj vplivali, uporabite metodologijo 5-faktorskega količnika finančnega vzvoda.

Tako finančni vzvod odraža stopnjo odvisnosti podjetja od upnikov, to je velikost tveganja izgube plačilne sposobnosti. Poleg tega ima podjetje možnost izkoristiti »davčni ščit«, saj se za razliko od dividend na delnice znesek obresti na posojilo odšteje od celotnega dobička, ki je predmet obdavčitve.

Operativni vzvod (operativni vzvod) prikazuje, kolikokrat stopnja spremembe dobička od prodaje presega stopnjo spremembe prihodkov od prodaje. Če poznate operativni vzvod, lahko predvidite spremembe dobička, ko se prihodki spremenijo.

Je razmerje med fiksnimi in variabilnimi stroški podjetja ter učinek tega razmerja na dobiček pred obrestmi in davki (dobiček iz poslovanja). Operativni vzvod kaže, za koliko odstotkov se bo spremenil dobiček, če se prihodek spremeni za 1%.

Cenovni operativni vzvod se izračuna po formuli:

Rts = (P + Zper + Zpost)/P =1 + Zper/P + Zper/P

kjer je: B - prihodek od prodaje.

P - dobiček od prodaje.

Zper - variabilni stroški.

Poštnina - fiksni stroški.

Рс - cenovni operativni vzvod.

pH je naravni upravljalni vzvod.

Naravni operativni vzvod se izračuna po formuli:

Rn = (V-Zper)/P

Glede na to, da je B = P + Zper + Zpost, lahko zapišemo:

Рн = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/P

Operativni vzvod uporabljajo menedžerji za uravnoteženje različnih vrst stroškov in ustrezno povečanje prihodkov. Operativni vzvod omogoča povečanje dobička, ko se spremeni razmerje med variabilnimi in fiksnimi stroški.

Stališče, da ob spremembi obsega proizvodnje ostajajo fiksni stroški nespremenjeni, variabilni stroški pa rastejo linearno, omogoča bistveno poenostavitev analize operativnega vzvoda. Znano pa je, da so prave odvisnosti bolj kompleksne.

S povečanjem obsega proizvodnje se lahko spremenljivi stroški na enoto proizvodnje zmanjšajo (uporaba naprednih tehnoloških procesov, izboljšanje organizacije proizvodnje in dela) ali povečajo (povečanje izgub zaradi napak, zmanjšanje produktivnosti dela itd.). Stopnje rasti prihodkov se upočasnjujejo zaradi nižjih cen izdelkov, saj postaja trg zasičen.

Finančni vzvod in operativni vzvod sta podobni metodi. Tako kot pri operativnem vzvodu tudi finančni vzvod poveča fiksne stroške v obliki visokih plačil obresti za posojila, a ker posojilodajalci ne sodelujejo pri razdelitvi dohodka podjetja, se variabilni stroški zmanjšajo. Skladno s tem ima povečan finančni vzvod tudi dvojni učinek: za pokritje fiksnih finančnih stroškov je potrebnih več prihodkov iz poslovanja, ko pa je doseženo povračilo stroškov, dobiček začne rasti hitreje z vsako dodatno enoto prihodka iz poslovanja.

Skupni vpliv operativnega in finančnega vzvoda je znan kot skupni finančni vzvod in je njihov izdelek:

Skupni finančni vzvod = OL x FL

Ta kazalnik daje predstavo o tem, kako bodo spremembe v prodaji vplivale na spremembe v čistem dobičku in dobičku na delnico podjetja. Z drugimi besedami, omogočil vam bo določiti, za koliko odstotkov se bo spremenil čisti dobiček, če se obseg prodaje spremeni za 1%.

Zato se proizvodna in finančna tveganja množijo in tvorijo celotno tveganje podjetja.

Tako sta lahko tako finančni kot operativni vzvod, oba potencialno učinkovita, zelo nevarna zaradi tveganj, ki jih vsebujeta. Trik oziroma dobro finančno upravljanje je v ravnovesju teh dveh elementov.

S spoštovanjem, mladi analitik

domov » Varnost otrok v prometu » Izračun in upravljanje operativnega proizvodnega vzvoda podjetja. Operativni vzvod